Strategy тағы да биткоин сатып жатыр: STRC өтеуі және доллар резервінің $4,65 млрд-қа өсуі
Strategy компаниясы (бұрынғы MicroStrategy) өзінің STRC артықшылықты акциясын тұрақтандыру үшін тағы да биткоин сатуға жүгінді. 3-9 тамыз аралығындағы аптада $108,6 млн сомаға 1 690 BTC сатылды, ал түскен барлық қаражат бағалы қағаздарды кері сатып алуға бағытталды.
Бұл компанияның таза сатушы ретінде әрекет еткен қатарынан екінші аптасы: бұған дейін ол 1 638 BTC-тен арылған болатын. Нәтижесінде Strategy балансында 840 447 BTC қалып отыр — бұл әлемдегі бірінші криптовалютаның ең ірі корпоративтік қоры. Алайда енді компания монеталарды орташа өзіндік құннан төмен бағамен сатып жатыр, бұл өзінің сатып алу белгісіне қатысты шығынды бекітеді.
Мәміле мәліметтері және нарық реакциясы
Орташа сату бағасы бір монета үшін $64 262 құрады. SEC-ке берілген 8-K есебінде түскен қаражаттың 1 152 020 STRC акциясын кері сатып алуға жұмсалғаны көрсетілген. Бұл өзгермелі мөлшерлемесі бар мерзімсіз артықшылықты қағаз биткоин инвестицияларын қаржыландыру үшін шығарылған еді. Ол бойынша дивиденд ай сайын қайта қаралып, қазір жылдық 12% құрайды — мақсат бағаны $100 номиналдық деңгейінде ұстап тұру.
Алайда нарық мұндай механизмді қабылдауға асықпайды. Жұма күні STRC $95,01 деңгейінде жабылды (күніне +1,16%), бірақ соңғы жыл ішінде қағаз $71,25-ке дейін төмендеген болатын. Дүйсенбідегі премаркетте акция $95,55-ке дейін өсті. Шаралар ішінара нәтиже берді: STRC минимумдардан шамамен 33% қалпына келді, бірақ тіпті 12% дивиденд пен $109 млн кері сатып алу бағаны әлі номиналға қайтарған жоқ.
Доллар резерві және компания жоспарлары
Қатарлас Strategy ATM бағдарламасы аясында 6 585 682 MSTR акциясын сатып, $653,1 млн тартты. Оның $650 млн доллар резервіне бағытталды, ол қазір $4,65 млрд құрайды. Бас директор Майкл Сэйлор бұл аптаны «кредиттік операция» деп атап, бұл биткоиннен бас тарту емес, капиталды басқару екенін атап өтті.
«Strategy доллар резервін $650 млн-ға ұлғайтты және $109 млн STRC кері сатып алды. Бұл USD-резервінің ұзақтығын 143 күнге — 2,7 жылға дейін — арттырды және STRC биткоин-кредитін 10 б.п. төмендетті. 2026 жылғы 9 тамыздағы жағдай бойынша біздің балансымызда 840 447 BTC және $4,65 млрд доллар резерві бар», — деп атап өтті Сэйлор.
Кері сатып алуға артықшылықты акцияларды сатып алуға арналған қалған квотаның барлығы дерлік жұмсалды: қазір тек $785,2 млн қолжетімді. Салыстыру үшін, жаңа MSTR акцияларын шығару лимиті іс жүзінде өзгермеген — шамамен $22 млрд қалып отыр. Жұма күні MSTR $100,01 деңгейінде жабылды (күніне +3,26%), бірақ дүйсенбідегі премаркетте қағаз 0,21% шамасында сәл төмендеді.
Себептер мен перспективалар
Қазіргі әрекеттер маусым айының соңында бекітілген Digital Credit Capital Framework жоспарымен байланысты. Ол жаңа акциялар шығару тиімділігі төмен болған кезде дивидендтерді қаржыландыру, кері сатып алу және резервтерді толықтыру үшін биткоинді шектеулі сатуға рұқсат береді. Жоспар іске қосылғаннан бері Strategy BTC сатып алуды тоқтатып, апта сайын дерлік ақша қорларын ұлғайтып келеді, резервтің артықшылықты қағаздардың барлық желісі бойынша төлемдерге жылдар бойы жететінін мәлімдейді.
Дүйсенбіде биткоин шамамен $65 019 деңгейінде саудаланып жатыр (24 сағатта +1,5%), бірақ нарық әлі де Strategy-дің орташа сатып алу бағасынан шамамен 13% төмен. Сұрақ ашық күйінде қалып отыр: сату қарқыны сақтала ма, әлде компания жинақтауға қайта орала ма. Енді акционерлер алдында күрделі таңдау тұр — олардың биткоин-проксиі өз капитал құрылымының мүддесі үшін белсенді басқарылатын қазынашылыққа айналды.
Менің көзқарасым: STRC-ті өзіндік құннан төмен бағамен BTC сату есебінен кері сатып алу — бұл компанияның таза жинақтаудан гөрі өз капитал құрылымын қорғауды бірінші орынға қоятынының белгісі. Бұл қысқа мерзімді тұрақтылық тұрғысынан орынды, бірақ егер нарық мұны тактикалық қадам емес, мәжбүрлі шара ретінде көрсе, «биткоин-қазынашылық» үлгісіне деген сенімге нұқсан келтіруі мүмкін прецедент жасайды.