Еуропалық ETF-тер алғаш рет бес ай ішінде капитал ағынын тіркеді: трендтің өзгеруі ме, әлде уақытша құбылыс па?
Шілде айында еуропалық биржалық қорлар (ETF) ақпан айының соңынан бері алғаш рет таза капитал ағынын тіркеді. Бұл маңызды оқиға, өйткені дәл ақпан айында АҚШ пен Иран арасындағы қақтығыстың шиеленісуі басталып, нарықтан жаппай қаражат кетуін тудырған еді. Енді біз көңіл-күйдің өзгеруін байқап отырмыз, және бұл, менің ойымша, бүкіл әлемдік нарық үшін маңызды сигнал.
Инвестициялардың қайта оралуы еуропалық экономикаға деген қызығушылықтың жаңа кезеңін көрсетеді. Күшті корпоративтік есептілік пен энергия тасымалдаушылар бағасының төмендеуі аймақты технологиялық сектордағы құбылмалылықтан қорғаныс іздейтін капитал үшін тартымды панаға айналдырды. Америкалық тербелістерден шаршаған инвесторлар өз портфельдерін өз көзқарастары бойынша тұрақтырақ активтер пайдасына қайта қарай бастады.
Негізгі драйверлер: фишкалардан банктерге дейін
BlackRock бұл үрдісті растайды: олардың еуропалық акцияларға бағытталған өнімдері шілдеде $4,4 млрд тартты. Басқарушы компания чип өндірушілердің құбылмалы акцияларынан тәуекелі төмен активтерге қаражат ағынын тікелей көрсетеді. Жартылай өткізгіштер секторындағы сатылым технологиялық алыптарға азырақ тәуелді аймақтарға инвесторларды итермелеген катализатор болды.
Бұл бұрылыстың іргелі негізі берік көрінеді. Stoxx Europe 600 индексіндегі компаниялар екінші тоқсан қорытындысы бойынша жылдық мәнде пайданың 22%-ға өсуін көрсетуге дайын — бұл 2022 жылдан бергі ең жақсы нәтиже. Әсіресе банктер ерекшеленеді: BNP Paribas тоқсандық пайдасын үштен бірге арттырды, ал UBS көрсеткіштері 17%-ға өсіп, рекордтық деңгейге жетті. Екі нәтиже де сауда операцияларындағы табыстарға байланысты, бұл аймақтағы жоғары іскерлік белсенділікті көрсетеді.
Болжамдар: быктар мен аюлар
Қаржы алыптары өз күтулерін жоғарылату бағытында қайта қарауда. UBS Stoxx 600 бойынша жыл соңына болжамын 630-тан 690 пунктке көтерді, бұл ағымдағы деңгейлерден шамамен 5% өсу әлеуетін білдіреді. Goldman Sachs аналитиктері тамыз айындағы ұсыныстарында да оптимистік көңіл-күйде, британдық Ceres Power және неміс Rheinmetall сияқты жекелеген еуропалық компаниялар үшін айтарлықтай өсуді болжайды.
Нарықтық динамика бұл оптимизмді растайды. Stoxx 600 жыл басынан бері 10,7%-ға өсіп, осы айда 663,4 пунктке көтеріліп, тарихи рекорд жаңартты. Неміс DAX, британдық FTSE 100, француздық CAC 40 және испандық IBEX те өздерінің тарихи максимумдарына жетіп, өсудің кең базасын көрсетуде.
Алайда барлық аналитиктер бұл позитивті бөліспейді. Societe Generale мамандары Stoxx 600-дің 600 пунктке дейін төмендеуін күтеді, ал TFS-те 9%-ға — 585 пунктке дейін құлдырауды болжайды. Көзқарастардағы мұндай алшақтық интрига тудырып, сақталып отырған белгісіздікті көрсетеді.
Менің көзқарасым: Капиталдың еуропалық ETF-терге қайта оралуы — бұл жай статистикалық факт емес, жаһандық инвестициялық циклдің өзгеру маркері. Еуропа, өзінің күшті банк секторымен және бағаланбаған өнеркәсіптік алыптарымен, қайтадан маңызды ойыншыға айналуда. Дегенмен, сақталып отырған тәуекелдерді ескере отырып, мен инвесторларға мұны орта мерзімді мүмкіндік ретінде қарастыруға кеңес беремін, бұлтсыз раллидің кепілі ретінде емес.