Токенделген акциялар: жаһандық нарықтардың жаңа инфрақұрылымы және неліктен 2026 жыл бетбұрыс кезеңіне айналды
Бірнеше жыл бұрын токенизацияланған акциялар криптовалюталар мен дәстүрлі қаржы (TradFi) тоғысындағы тар шеңбердегі эксперимент ретінде қабылданды. Бүгін бұл қор нарықтары мен цифрлық активтер арасындағы шекараны жоятын толыққанды қаржы инфрақұрылымының класы. Криптобиржалардың миллиондаған пайдаланушылары үшін әлемнің ірі компанияларының акцияларына инвестиция салу биткоин немесе Ethereum сатып алу сияқты қолжетімді болып келеді. Бұл ауқымды трансформацияның басы ғана.
Эксперименттен толыққанды нарыққа
2026 жыл токенизацияланған активтер үшін бетбұрыс кезеңі болды. DeFiLlama деректерін талдауым бойынша, токенизацияланған акциялардың нарықтық капитализациясы жыл басынан бері 140%-дан астамға — $814 млн-нан $2 млрд-қа жуық өсті. Бұл цифрлық активтердің барлық сегменттері арасындағы ең жоғары өсу қарқынының бірі. Дегенмен, сандар — көріністің бір бөлігі ғана. Сұраныс құрылымының өзгеруі әлдеқайда маңызды.
Бұрын пайдаланушылар жоғары табыстылық үшін криптовалюталарға келсе, бүгін барған сайын көп инвесторлар дәстүрлі және цифрлық активтерді бір портфельде біріктіреді. Көпшілік енді биткоин мен Nvidia немесе Apple акцияларының арасында таңдау жасағысы келмейді: олар осы активтердің барлығына бірыңғай платформа арқылы қол жеткізгісі келеді. Дәл осы себепті біз Bitget-те әмбебап биржа (Universal Exchange, UEX) тұжырымдамасын дамытамыз, мұнда криптовалюталар, акциялар, шикізат тауарлары және басқа қаржы құралдары бір аккаунттан қолжетімді.
Платформаның табысын не анықтайды
Нарық енді ғана пайда болған кезде пайдаланушылар ең алдымен қолжетімді активтердің санына қарайды. Ол жетілген кезде сауда сапасы бірінші орынға шығады. Дәстүрлі қор нарықтарында инвесторлар биржаларды ликвидтілік, стақан тереңдігі және мәмілелерді орындау құны бойынша бағалайды. Токенизацияланған активтер сегменті де дәл осы жолмен жүреді.
DeFiLlama деректері бойынша, Bitget-тегі медиандық bid-ask спреді 0,83 базистік пунктті немесе пайыздың жүзден бір бөлігінен азды құрады. Бұл токенизацияланған акциялармен сауда жасайтын ірі алаңдар арасындағы ең төменгі көрсеткіш. Платформа сонымен қатар зерттелген алаңдар арасында ең жақсы бағалар бойынша стақанның ең үлкен тереңдігін көрсетті. Мұндай көрсеткіштер техникалық болып көрінеді, бірақ дәл осылар трейдердің нақты шығындарын анықтайды: төмен спред позицияға кіру және шығу кезіндегі шығындардың аздығын білдіреді, ал жоғары ликвидтілік бағаға минималды әсер ете отырып, ірі мәмілелерді орындауға мүмкіндік береді.
Неліктен ликвидтілік сенімнің жаңа валютасына айналады
Токенизацияланған активтердің алғашқы буындарының басты проблемасы ликвидтіліктің жетіспеушілігі болды. Алаңдар ондаған, тіпті жүздеген осындай акцияларды ұсынды, бірақ нақты сауда көлемдері төмен болып қалды. Нәтижесінде пайдаланушылар кең спредтер мен проскальзываниеге тап болды. Жағдай өзгеруде. Bitget-те біз белсенділіктің тұрақты өсуін байқаймыз: тек 2 маусымнан 19 шілдеге дейін rTokens (Reality платформасының RWA-токендері) сауда көлемі $1,16 млрд-тан асты.
Инвесторлардың ең үлкен қызығушылығы технологиялық компанияларға, жартылай өткізгіштер өндірушілеріне, жасанды интеллект әзірлеушілеріне және инновациялық салаларға бағытталған ETF-терге сақталуда. Бұл әлемдік трендті көрсетеді: токенизацияланған акциялар шетелдік брокердегі шотсыз экономиканың тез өсіп келе жатқан секторларына қол жеткізу үшін жиі қолданылады.
Келесі кезең — ашықтық
Жоғары ликвидтілік сеніммен қамтамасыз етілуі керек. Сондықтан нарықты дамытудың басты бағыттарының бірі — токенизацияланған активтердің қамтамасыз етілуінің ашықтығы. Reality The Network Firm компаниясымен ынтымақтастықты кеңейтіп, 500 токенизацияланған акция мен ETF бойынша Proof-of-Reserves тәуелсіз есептерінің күнделікті жариялануына көшті. Инвестор әрбір шығарылған rToken-ның негізгі бағалы қағазбен толық қамтамасыз етілгенін күн сайын тексере алады. Дәл осындай стандарттар бүкіл сала үшін нормаға айналады.
Алдағы үш жылда не өзгереді
Мен бұл нарықтың дамуының басында тұрғанымызға сенімдімін. Алдағы үш жылда оны бірнеше түбегейлі өзгерістер күтеді:
1. Токенизацияланған активтер айтарлықтай көбейеді. Әзірге нарық ірі американдық компаниялардың айналасында шоғырланған. Алдағы жылдары инвесторлар мыңдаған активтерге қол жеткізе алады: Еуропа мен Азия компанияларының акциялары, мемлекеттік облигациялар, корпоративтік қарыз, қорлар, индекстер, шикізат тауарлары.
2. Ликвидтілік басты бәсекелестік артықшылыққа айналады. Платформалар листингтер санымен бәсекелеседі. Бірнеше жылдан кейін таңдаудың негізгі критерийлері нарық тереңдігі, ордерлерді орындау жылдамдығы және сауда құны болады. Пайдаланушылар кез келген көлемдегі мәмілелерді жасай алатын жерге кетеді.
3. TradFi мен криптовалюталар арасындағы шекаралар жойылады. Біз екі түрлі қаржы әлемі туралы айтуды тоқтатамыз. Инвестор бір шот ашып, одан биткоин, Nvidia акциялары, S&P 500 ETF-і, алтын және облигациялар сатып алады. Криптобиржа мен дәстүрлі брокер арасындағы айырмашылық жойылады.
Болашақ бүгін құрылуда
Токенизация — бұл дәстүрлі активтердің жай цифрлық қабығы емес. Ол инвесторлардың әлемдік қаржы нарықтарымен өзара әрекеттесу тәсілін өзгертеді. Акциялар тәулік бойы саудаланып, цифрлық әмияны бар кез келген адамға ашық болғанда, нарық ашық әрі тиімді болады.
Менің көзқарасым: келесі үш жыл токенизацияланған акциялардың инновациялар санатынан жаппай қаржы құралына түпкілікті ауысу кезеңі болады. Сондықтан бүгін тек активтер желісін кеңейтуге ғана емес, ликвидтілікке, ашықтыққа және мәмілелерді орындау сапасына да инвестиция салу өте маңызды. Дәл осы факторлар әлемдік қаржы нарықтарының жаңа буынының көшбасшыларын анықтайды.