Еуропалық ETF-тер алғаш рет бес ай ішінде таза капитал ағынын тіркеді: трендтің өзгеруі ме, әлде уақытша терезе ме?
Шілде айында еуропалық биржалық қорлар (ETF) ақпан айының соңынан бері алғаш рет таза капитал ағынын тіркеді. Бұл маңызды оқиға, өйткені дәл ақпан айында АҚШ пен Иран арасындағы қақтығыстың шиеленісуі басталып, бұл тәуекелді активтерден жаппай қаражат кетуіне себеп болды. Қазіргі деректер инвесторлардың өз қалауларын еуропалық нарық пайдасына қайта қарай бастағанын көрсетеді.
Тәуекелге деген құлшыныстың қайта оралуы
Негізгі драйвер корпоративтік есептіліктің жақсаруы және энергия тасымалдаушылар бағасының төмендеуі болды. Бұл АҚШ-тың технологиялық секторындағы құбылмалылықтан қорғаныс іздейтіндер үшін Еуропаны тартымды аймаққа айналдырады. Менің бағалауымша, біз классикалық капитал ротациясын байқап отырмыз: инвесторлар қызып кеткен IT-активтердегі пайданы бекітіп, қаражатты бағасы төмен және тұрақты еуропалық компанияларға аударуда.
BlackRock бұл үрдісті растайды: олардың еуропалық акцияларға бағытталған өнімдері шілдеде $4,4 млрд тартты. Басқарушы компания бұл ағынды чип өндірушілерден тәуекелі төмен активтерге қаражат ауысуымен тікелей байланыстырады. Өткен айда байқалған әлемдік жартылай өткізгіш алыптарының акцияларының сатылуы инвесторлар үшін жаңа кіру нүктелерін іздеуге катализатор болды.
Фундаменталды қолдау
Еуропалық компаниялардың күшті тоқсандық нәтижелері бұл үрдісті одан әрі күшейтті. Stoxx Europe 600 индексіндегі компаниялар екінші тоқсан қорытындысы бойынша жылдық мәнде пайданың 22%-ға өсуін көрсетуге дайын — бұл 2022 жылдан бергі ең жақсы нәтиже. Әсіресе банктер ерекшеленеді: BNP Paribas тоқсандық пайданы үштен бірге арттырды, ал UBS табысты сауда операцияларының арқасында 17%-ға көтеріліп, рекордтық көрсеткішке қол жеткізді.
Осы аяда банктер өз болжамдарын жақсартуда. UBS Stoxx 600 бойынша жыл соңындағы мақсатты деңгейді 630-тан 690 пунктке дейін көтерді, бұл ағымдағы мәндерден шамамен 5% өсу әлеуетін болжайды. Goldman Sachs аналитиктері де оптимизмді сақтап, британдық «жасыл» энергетика әзірлеушісі Ceres Power акцияларының 168%-ға және неміс қорғаныс концерні Rheinmetall акцияларының алдағы 12 айда 102%-ға өсуін болжайды.
Рекордтар мен ескертулер
Stoxx 600 индексі жыл басынан бері 10,7%-ға өсіп, 663,4 пункт деңгейінде тарихи максимумды жаңартты. Неміс DAX, британдық FTSE 100, француздық CAC 40 және испандық IBEX индекстері де рекордтық мәндерге жетті.
Алайда барлық аналитиктер бұл оптимизмді бөліспейді. Societe Generale мамандары Stoxx 600-дің 600 пунктке дейін төмендеуін күтеді, ал TFS-те 9%-ға — 585 пунктке дейін құлдырауды болжайды. Бұл ағымдағы өсімнің шамадан тыс және түзетуге осал болуы мүмкін екенін еске салады.
Менің көзқарасым: Еуропалық ETF-терге капиталдың қайта оралуы — бұл оң сигнал, бірақ мен оны тұрақты бычий трендтің басталуы деп атауға асықпас едім. Нарық әлі де экономиканың жұмсақ қонуын бағаға енгізуде, ал орталық банктер риторикасының кез келген қатаңдауы немесе жаңа геосаяси шок қаражат ағынын тез арада кері бұруы мүмкін. Инвесторларға рекордтық максимумдарды қуу емес, сақтық танытып, позицияларды әртараптандыру қажет.