Еуропалық ETF-тер алғаш рет бес ай ішінде капитал ағынын тіркеді: трендтің өзгеруі ме, әлде уақытша тыныштық па?
Шілде еуропалық биржалық қорлар (ETF) нарығы үшін бетбұрыс айы болды. АҚШ пен Иран арасындағы қақтығыстың шиеленісуі басталған ақпан айының соңынан бері алғаш рет бұл құралдар таза капитал ағынын тіркеді. Бұл — елемеуге болмайтын сигнал: инвесторлар аймақтық артықшылықтарын Ескі Әлем пайдасына қайта қарай бастаған сияқты.
Еуропалық активтерге деген қызығушылықтың қайта оралуы заңды көрінеді. Екінші тоқсандағы күшті корпоративтік есептілік энергия тасымалдаушылар бағасының төмендеуімен үйлесіп, АҚШ-тың технологиялық секторындағы құбылмалылықтан пана іздеушілер үшін Еуропаны тартымды айлаққа айналдырды. Чип өндірушілер акцияларынан шығарылған қаражат енді жаңа кіру нүктелерін іздеуде.
Ірі ойыншылар бағыт береді
BlackRock-тың еуропалық акцияларға бағытталған өнімдеріндегі ағындар динамикасы көрсеткішті. Тек шілде айында ғана олар $4,4 млрд тартты. Басқарушы компания мұны капиталдың тәуекелді жартылай өткізгіш активтерден тәуекел бойынша теңгерімді құралдарға айқын ауысуы деп түсіндіреді. Әлемдік чип өндірушілер акцияларының сатылуы инвесторларды технологиялық циклге азырақ тәуелді аймақтарға итермеледі.
Бұл бетбұрыстың іргелі негізі берік. Stoxx Europe 600 индексіндегі компаниялар екінші тоқсан қорытындысы бойынша жылдық мәнде пайданың 22%-ға өсуін көрсетуге дайындалуда — бұл 2022 жылдан бергі ең жақсы нәтиже. Әсіресе банктер таң қалдырады. BNP Paribas тоқсандық пайдасын үштен бірге арттырды, ал UBS көрсеткіші 17%-ға өсіп, рекордтық деңгейге жетті. Екі алып та өз табыстарына белсенді сауда қызметінің арқасында қол жеткізді.
Болжамдар екіге жарылды
Позитив толқынында банктер өз мақсаттарын қайта қарауда. UBS жыл соңына Stoxx 600 бойынша болжамын 630-тан 690 тармаққа көтерді, бұл ағымдағы деңгейлерден шамамен 5% өсу әлеуетін білдіреді. Goldman Sachs сарапшылары да оптимистік көзқараста, алдағы 12 айда британдық «жасыл» энергетика әзірлеушісі Ceres Power акцияларының 168%-ға және неміс қорғаныс концерні Rheinmetall-дің 102%-ға өсуін болжайды.
Нарық бұл күтулерді қазірдің өзінде ойнап жатыр. Stoxx 600 2026 жылдың басынан бері 10,7%-ға өсіп, осы айда 663,4 тармаққа көтеріліп, тарихи максимумды жаңартты. Неміс DAX, британдық FTSE 100, француздық CAC 40 және испандық IBEX те рекордтық мәндерге жетті.
Алайда нарықта бірауыздылық жоқ. Societe Generale мамандары Stoxx 600-дің 600 тармаққа дейін төмендеуін күтеді, ал TFS 9%-ға — 585 тармаққа дейін құлдырауды болжайды. Пікірлердің бұл алшақтығы жоғары дәрежедегі белгісіздікті көрсетеді.
Менің көзқарасым: капиталдың еуропалық ETF-терге қайта оралуы — бұл жай статистикалық серпіліс емес, құрылымдық өзгерістің көрінісі. Инвесторлар өсудің бірнеше американдық мегакаптарда шоғырлануынан шаршап, тартымдырақ бағамен әртараптандыруды іздеуде. Дегенмен, бұл трендтің тұрақтылығы Еуропаның әлемдік экономиканың ықтимал баяулауы және сақталып отырған геосаяси тәуекелдер жағдайында пайда өсу қарқынын сақтай алатынына байланысты болады.