Еуропалық ETF-тер алғаш рет бес ай ішінде капитал ағынын тіркеді: трендтің өзгеруі ме, әлде уақытша тыныштық па?
Шілде айында еуропалық биржалық қорлар (ETF) капиталдың таза ағынын көрсетті, бұл ақпан айының соңынан бері алғашқы осындай оқиға болды. Бұл кезең АҚШ пен Иран арасындағы сауда қақтығысының өршуімен тұспа-тұс келді, бұл инвесторлардың тәуекелге деген құлшынысын айтарлықтай әлсіретті. Алайда қазіргі деректер нарықтағы көңіл-күйдің айтарлықтай өзгергенін көрсетеді.
Еуропалық активтерге инвестициялардың қайта оралуы — бұл кездейсоқтық емес, бірнеше іргелі факторлардың әрекетінің нәтижесі. Күшті корпоративтік есептілік және энергия бағасының төмендеуі Ескі Әлемді АҚШ-тың технологиялық секторындағы құбылмалылықтан пана іздейтін капитал үшін тартымды айлаққа айналдырды. Жартылай өткізгіштер нарығындағы тербелістерден шаршаған инвесторлар өз портфельдерін неғұрлым тұрақты және төмен бағаланған нарықтар пайдасына қайта қарай бастады.
Еуропаға қызығушылықтың қайта оралуы
Негізгі драйвер корпоративтік көрсеткіштердің күрт жақсаруы болды. Stoxx Europe 600 индексіндегі компаниялар екінші тоқсан қорытындысы бойынша жылдық мәнде пайданың 22%-ға өскенін хабарлауға дайындалуда — бұл 2022 жылдан бергі ең жақсы нәтиже. Әсіресе банк секторының жетістіктері таңғаларлық. BNP Paribas тоқсандық пайдасын үштен біріне арттырды, ал UBS табысты сауда қызметінің арқасында рекордтық көрсеткіштерге жетіп, 17%-ға өсті.
BlackRock еуропалық акцияларға бағытталған өнімдері шілдеде $4,4 млрд тартқанын хабарлады. Бұл қаражаттың чип өндірушілердің акциялары сияқты тәуекелді активтерден неғұрлым консервативті құралдарға ағып жатқанының айқын белгісі. Әлемдік жартылай өткізгіш өндірушілерінің акцияларының сатылуы инвесторларды технологиялық циклге азырақ тәуелді аймақтарды іздеуге итермеледі. Күшті банк және өнеркәсіп секторы бар Еуропа осы процестің басты пайда алушыларының біріне айналды.
Болжамдар мен тәуекелдер
Оптимизмді ірі инвестбанктердің әрекеттері де қолдайды. UBS жыл соңына Stoxx 600 бойынша өз болжамын 630-тан 690 пунктке дейін көтерді, бұл ағымдағы деңгейлерден шамамен 5% өсу әлеуетін болжайды. Goldman Sachs аналитиктері тамыз айындағы ұсыныстарында да оң көзқараста, алдағы 12 айда британдық «жасыл» энергетика әзірлеушісі Ceres Power акцияларының айтарлықтай өсуін (+168%) және неміс қорғаныс концерні Rheinmetall акцияларының өсуін (+102%) болжайды.
Stoxx 600 индексі 2026 жылдың басынан бері 10,7%-ға өсті және осы айда 663,4 пунктке көтеріліп, өзінің тарихи максимумын жаңартты. Неміс DAX, британдық FTSE 100, француздық CAC 40 және испандық IBEX те рекордтық мәндерге жетті, бұл раллидің кең сипатын растайды.
Алайда барлық аналитиктер бұл оптимизмді бөліспейді. Societe Generale мамандары Stoxx 600-дің 600 пунктке дейін төмендеуін күтеді, ал TFS 9%-ға — 585 пунктке дейін құлдырауды болжайды. Бұл ескертулер ағымдағы өсудің шамадан тыс болуы мүмкін екенін, әсіресе сақталып отырған геосаяси тәуекелдер мен әлемдік экономикадағы белгісіздік аясында екенін еске салады.
Менің көзқарасым: Еуропалық ETF-терге капиталдың ағыны — инвестициялық басымдықтардың өзгеруінің маңызды маркері, бірақ оны ұзақ мерзімді бычий трендтің кепілі ретінде қабылдауға болмайды. Нарық тоқырау кезеңінен кейін еуропалық активтерді айқын асыра бағалауда, және іргелі көрсеткіштер мұны растайды. Дегенмен, мен инвесторларға сақтық танытуды кеңес беремін: ағымдағы деңгейлер көп позитивті ескеріп қойған, және кез келген теріс макроэкономикалық тосынсый, әсіресе жетекші банктердің осындай полярлы болжамдары аясында, коррекцияны тудыруы мүмкін.