Еуропалық ETF-тер алғаш рет бес ай ішінде капитал ағынын тіркеді: трендтің өзгеруі ме, әлде уақытша түзету ме?
Шілде айында еуропалық биржалық қорлар (ETF) ақпан айының соңынан бері алғаш рет таза капитал ағынын тіркеді. Бұл кезең АҚШ пен Иран арасындағы қақтығыстың өршуінің басталуымен тұспа-тұс келді, бұл нарықты геосаяси тәуекелдерге ерекше сезімтал етті. Қазіргі бетбұрыс институционалдық инвесторлардың көңіл-күйінің өзгеруін білдіреді, олар активтерді бөлу стратегиясын қайта қарай бастаған сияқты.
Капиталдың еуропалық нарыққа қайта оралуы — бұл кездейсоқтық емес, факторлар кешенінің нәтижесі. Күшті корпоративтік есептілік және мұнай бағасының төмендеуі еуропалық активтер үшін қолайлы ая аясын құрды, олар енді құбылмалы технологиялық алыптарға неғұрлым сенімді балама ретінде қабылдануда. Жартылай өткізгіштер секторындағы тұрақсыздықтан шаршаған инвесторлар неғұрлым тұрақты және төмен бағаланған нарықтардан пана іздеуде.
Негізгі драйверлер: есептілік және капитал ағыны
BlackRock компаниясы еуропалық акцияларға бағытталған өнімдері шілде айында $4,4 млрд тартқанын хабарлады. Басқарушы компания бұл ағындарды чип өндірушілердің акцияларынан тәуекелі төмен активтерге ауысуының айқын белгісі ретінде түсіндіреді. Әлемдік жартылай өткізгіш секторындағы сатылым инвесторларды технологиялық циклге аз тәуелді аймақтарға итермеледі, ал Еуропа осы процестің басты пайда алушыларының біріне айналды.
Корпоративтік нәтижелер бұл трендті одан әрі күшейтті. Stoxx Europe 600 индексіндегі компаниялар екінші тоқсан қорытындысы бойынша жылдық мәнде пайданың 22%-ға өсуін көрсетуге дайын — бұл 2022 жылдан бергі ең жақсы көрсеткіш. Банктер ерекше көзге түседі: BNP Paribas тоқсандық пайдасын үштен біріне арттырды, ал UBS көрсеткішті 17%-ға көтеріп, рекордтық нәтиже көрсетті. Екі банк те өз табыстарын белсенді сауда қызметіне қарыздар, бұл аймақтағы іскерлік белсенділіктің жоғары деңгейін көрсетеді.
Болжамдар және пікір алшақтықтары
Оң деректер аясында аналитиктер өз мақсаттарын қайта қарауда. UBS Stoxx 600 бойынша жыл соңына болжамын 630-тан 690 пунктке дейін көтерді, бұл ағымдағы деңгейлерден шамамен 5% өсу әлеуетін білдіреді. Goldman Sachs тамыз айындағы ұсыныстарында да оптимизм танытуда, британдық «жасыл» энергетика әзірлеушісі Ceres Power акцияларының 168%-ға және неміс қорғаныс концерні Rheinmetall акцияларының алдағы 12 айда 102%-ға өсуін болжауда.
2026 жылдың басынан бері Stoxx 600 индексі 10,7%-ға өсіп, 663,4 пунктке дейін көтеріліп, тарихи максимумды жаңартты. Неміс DAX, британдық FTSE 100, француздық CAC 40 және испандық IBEX те рекордтық мәндерге жетті. Алайда бәрі бұл оптимизмді бөліспейді. Societe Generale аналитиктері Stoxx 600-дің 600 пунктке дейін төмендеуін күтеді, ал TFS 9%-ға — 585 пунктке дейін құлдырауды болжайды.
Менің көзқарасым: Еуропалық ETF-терге капитал ағыны — маңызды сигнал, бірақ сақталып отырған тәуекелдерді ұмытпау керек. Оң есептілік пен арзан бағалау Еуропаны тартымды етеді, алайда Societe Generale мен TFS-тің аюлық болжамдары нарықтың қысқа мерзімді перспективада қызып кетуі мүмкін екенін еске салады. Инвесторлар ағымдағы сәтті диверсификация мүмкіндігі ретінде қарастыруы керек, тежеусіз өсуге кепілдік берілген сигнал ретінде емес.