Еуропалық ETF-тер алғаш рет бес ай ішінде капитал ағынын тіркеді: трендтің өзгеруі ме, әлде уақытша тыныштық па?
Шілде айында еуропалық биржалық қорлар (ETF) ақпан айының соңынан бері алғаш рет таза капитал ағынын тіркеді. Бұл кезең АҚШ пен Иран арасындағы қақтығыстың өршуінің басталуымен тұспа-тұс келді, бұл ағымдағы бетбұрысты ерекше көрсеткіш етеді. Бұрын қорғаныс активтеріне ауысқан инвесторлар еуропалық нарыққа қайта орала бастады, және бұл — елемеуге болмайтын сигнал.
Тәуекелге деген құлшыныстың қайта оралуы
Негізгі драйвер күшті корпоративтік есептілік пен мұнай бағасының төмендеуінің үйлесімі болды. Еуропалық компаниялар тұрақтылық танытуда, бұл олардың акцияларын АҚШ технологиялық секторының құбылмалылығынан пана іздейтіндер үшін тартымды балама етеді. Әсіресе BlackRock компаниясының еуропалық акцияларға бағытталған өз өнімдеріне $4,4 млрд ағынын хабарлауы көрсеткішті. Бұл институционалдық ақшаның қызып тұрған чиптерден неғұрлым тұрақты активтерге ағып жатқанының тікелей растауы.
Шілдедегі әлемдік жартылай өткізгіш өндірушілерінің акцияларының сатылуы бұл процесті тек жеделдетті. Инвесторлар технологиялық алыптарға тәуелділігі аз аймақтарды белсенді іздеуде, ал Еуропа қазір осы ығысудың басты пайда алушыларының бірі болып көрінеді. Жоғары корпоративтік нәтижелер тенденцияны одан әрі күшейтті: Stoxx Europe 600 индексіндегі компаниялар екінші тоқсан қорытындысы бойынша жылдық мәнде 22%-дық пайда өсімін көрсетуге дайындалуда — бұл 2022 жылдан бергі ең үздік нәтиже.
Банктер — өсімнің локомотиві
Қаржы институттары ерекше көзге түседі. BNP Paribas тоқсандық пайдасын үштен бірге арттырды, ал UBS рекордтық деңгейге жетіп, 17%-ға өсім көрсетті. Екі нәтиже де сауда операцияларындағы жетістіктерге байланысты, бұл нарықтардағы жоғары белсенділік пен банк секторы үшін қолайлы конъюнктураны көрсетеді.
Болжамдар да оптимизмді қолдайды. UBS Stoxx 600 бойынша жыл соңына арналған мақсатты деңгейін 630-тан 690 пунктке көтерді, бұл ағымдағы мәндерден шамамен 5% өсу әлеуетін білдіреді. Goldman Sachs аналитиктері тамыз айындағы ұсыныстарында да оң көзқараста, британдық «жасыл» энергетика әзірлеушісі Ceres Power акцияларының 168%-ға және неміс қорғаныс концерні Rheinmetall акцияларының алдағы 12 айда 102%-ға өсуін болжауда.
Stoxx 600 2026 жылдың басынан бері 10,7%-ға өсіп, осы айда 663,4 пунктке көтеріліп, тарихи рекорд жаңартты. Неміс DAX, британдық FTSE 100, француздық CAC 40 және испандық IBEX индекстері де тарихи максимумдарына жетті.
Медальдің кері жағы
Алайда барлық аналитиктер бұл оптимизмді бөліспейді. Societe Generale мамандары Stoxx 600-дің 600 пунктке дейін төмендеуін күтеді, ал TFS-те 9%-ға — 585 пунктке дейін құлдырауды болжайды. Бұл ескертулер ағымдағы өсімнің асыра бағалануы мүмкін екенін, әсіресе макроэкономикалық жағдай нашарлаған жағдайда еске салады.
Менің талдауым: Еуропалық ETF-терге капиталдың қайта оралуы — көңіл-күйдің өзгеруінің маңызды маркері, бірақ мен оны тұрақты тренд деп атауға асықпас едім. Геосаясаттан бастап ЕОБ-ның монетарлық саясатына дейінгі тым көп факторлар ағынды кері бағытқа бұруы мүмкін. Дегенмен, ағымдағы динамика еуропалық акцияларға американдық әріптестерінен елеулі артықшылық береді, және инвесторлар бұл нарыққа диверсификациялық құрал ретінде мұқият қарауы керек.