CEX-тегі мерзімсіз фьючерстердің сауда көлемі 2023 жылдан бері ең төменгі деңгейге құлдырады.
Криптодеривативтер нарығы елеулі салқындауды бастан кешіруде. Шілде айында орталықтандырылған биржалардағы (CEX) мерзімсіз фьючерстер бойынша жиынтық сауда көлемі $4 трлн-ға дейін қысқарды — бұл 2023 жылғы желтоқсаннан бергі ең төменгі көрсеткіш. Мен талдаған деректер сәуірден маусымға дейін байқалған қысқа мерзімді белсенділіктің қалпына келуінің аяқталғанын көрсетеді.
Нарық көшбасшылары және құлдырау динамикасы
Төмендеу барлық ірі алаңдарға ерекшеліксіз әсер етті. Binance айлық айналымы $1,4 трлн-мен әлі де үстем позицияларды ұстап тұр, алайда ол да төмендеу үрдісінен қашып құтылмады. Келесі орында $607 млрд көрсеткішімен OKX және $300 млрд-пен Bybit тұр. Көлемдердің осылайша топ-ойыншыларда шоғырлануы нарықтың жалпы әлсіздігін ғана көрсетеді, ағындардың қайта бөлінуін емес.
Спот нарығы және DEX қысым астында
Пессимистік динамика тек деривативтермен шектелмеді. Шілдедегі спот мәмілелердің орташа тәуліктік көлемі 23,6%-ға — $17,8 млрд-тан $13,6 млрд-қа дейін төмендеді. Бұл бөлшек те, институционалдық қатысушылар тарапынан да қызығушылықтың төмендегенін білдіреді.
Орталықтандырылмаған биржалар (DEX) да құлдырауды көрсетуде. Олардағы мерзімсіз контрактілер бойынша айналым айына $531 млрд құрады — бұл маусымдағы $676 млрд-тан 21%-ға аз, 2025 жылғы маусымнан бергі ең төменгі көрсеткіш. DEX-тегі ашық қызығушылық $17,9 млрд-қа түсті, ал шың 2025 жылғы қыркүйекте $19,4 млрд деңгейінде тіркелген еді. Hyperliquid соңғы 30 күндегі $199 млрд көлемімен осы сегменттің көшбасшысы болып қала береді.
Менің талдауым және қорытындыларым
Көлемдердің екі жылдан астам уақыт бойы байқалмаған деңгейге дейін төмендеуі — бұл жай ғана түзету емес, терең нарықтық шаршаудың симптомы. Инвесторлар анық күту позициясын ұстанды, бұл бұрын тіркелген биткоиннің рекордтық капитуляция кезеңімен де расталады. Мұндай жағдайларда кез келген маңызды триггер кезінде құбылмалылық күрт артуы мүмкін, бірақ тұрақты қалпына келу үшін әзірге көрінбейтін жаңа өтімділік ағыны қажет болады.