Кытай экспорты 23,9%-ға өсті: ИИ-чиптер экономиканың жаңа локомотивіне айналды
Қытайдың шілде айындағы экспорты жылдық есепте 23,9%-ға әсерлі өсім көрсетіп, сарапшылардың консенсус-болжамдарынан айтарлықтай озып кетті. Бұл серпілістің басты қозғаушы күші жасанды интеллект (ЖИ) жүйелеріне арналған инфрақұрылымның ауқымды құрылысы аясында қарқынды өсіп келе жатқан жартылай өткізгіштер мен жоғары технологиялық өнімдерге жаһандық сұраныс болды.
Бұл күшті көрсеткіш әлемдегі екінші экономикаға сауда шиеленісі сақталып тұрған жағдайда тұрақтылықты ұстап тұруға мүмкіндік беретін негізгі факторға айналды. Алайда сыртқы игіліктің артында алаңдатарлық алшақтық жасырынған: экспорттық зауыттар жеткізілімдерді ұлғайтып жатқанда, ішкі тұтыну әлсіз болып қалуда.
ЖИ-чиптерге сұраныс рекордтық жеткізілімдерді ынталандырады
Шілдедегі деректер нарық күткеннен асып түсті, дегенмен соңғы жылдардағы ең жоғары көрсеткіш болған маусымдағы 27%-дық секіріспен салыстырғанда біршама баяулауды көрсетті. Импорт та 27,5%-ға өсіп, сауда профициті $112,5 млрд-қа жетуге мүмкіндік берді — бұл болжамдардан асып түсті, бірақ маусымдағы мәндерге жетпеді.
Бұл өсімге негізгі үлесті дәл жартылай өткізгіштер қосты. Қытайдың интегралды схемалар экспортының құны соңғы жеті айда екі есеге жуық өсті, ал шілдедегі чип жеткізілімдері өткен жылғы деңгейден 117%-ға секірді. Машина жасау және электртехникалық өнімдер сол кезеңдегі барлық экспорттың 60%-дан астамын қамтамасыз етті.
Электромобильдер, литий батареялары және жел энергетикасына арналған жабдықтардың жеткізілімдері ерекше айтарлықтай өсті. Сондай-ақ өнеркәсіптік роботтар мен 3D-принтерлерге сұраныстың қарқынды артуы байқалады, бұл жаһандық технологиялық жарысты көрсетеді.
Баға өсімі құрылымдық проблемаларды жасырады
Экспорттық түсімнің ұлғаюы тек физикалық көлемдерге байланысты емес екенін түсіну маңызды. Чиптер мен электрониканың өткір тапшылығына байланысты жекелеген позициялардың бағасы 700%-ға дейін секірді. Қымбат мұнай және бағалы металдар бағасының секірісі де сауданың ақшалай бағасын көтерді, дегенмен нақты тиеу көлемдері әлдеқайда баяу өсті.
Сыртқы көрсеткіштер ішкі теңгерімсіздіктерді жасырады. Қытай экономикасы екінші тоқсанда небәрі 4,3%-ға өсті — бұл 2022 жылдың соңынан бергі ең әлсіз қарқын. Маусымда бөлшек сауда небәрі 1%-ға өсті, бұл ел ішіндегі тұтынушылық сұраныстың өте әлсіз екенін көрсетеді.
Менің көзқарасым: Қазіргі динамика қытай экономикасының жоғары технологиялық өнімдер экспортына тәуелділігінің артып келе жатқанын көрсетеді. Алайда бұл теңгерімсіздік осалдық тудырады: егер ЖИ-инфрақұрылымға жаһандық сұраныс салқындай бастаса, Қытай күшті ішкі тұтыну түріндегі қауіпсіздік жастығы болмағандықтан, елеулі экономикалық соққыға тап болуы мүмкін. Инвесторлар бұл индикаторларды мұқият қадағалауы керек, өйткені олар тек макроэкономикалық трендтерді ғана емес, сонымен қатар шикізат тауарлары мен технологиялық активтер нарықтарының динамикасын да анықтайтын болады.