Ether.fi weETH-ті түбегейлі қайта құрылымдайды: рестейкинг жеке weETHs активіне бөлінеді
Ether.fi протоколы өз өнімдер желісін оңтайландыруда маңызды қадам жасап, weETH токенінен рестейкинг функциясын толығымен алып тастады. Енді бұл актив тек классикалық өтімді стейкинг (LST) құралы ретінде позицияланады, ал барлық рестейкинг мүмкіндіктері Symbiotic инфрақұрылымына негізделген жаңа арнайы токенге — weETHs-ке ауыстырылды.
Бұл шешім бұрын бір активте біріктірілген екі кірістілік стратегиясының нақты бөлінуін білдіреді. weETH ұстаушылары бір уақытта стейкингтік және рестейкингтік экспозицияны көтерді, бұл тәуекелдерді бағалауда шатасу тудырды. Рестейкинг бір монетаны әртүрлі сервистерде қосымша сыйақы алу үшін пайдалануға мүмкіндік бергенімен, бір мезгілде айыппұлдарға (слэшинг) және депозиттің бір бөлігін жоғалту қаупіне осалдықты арттырды.
Енді пайдаланушылар нақты таңдау алады: не болжамды кірістілігі бар базалық стейкинг, не weETHs арқылы күрделірек және тәуекелді рестейкинг. Менің ойымша, бұл тәсіл ашықтыққа ұмтылатын және активтерді қайта кепілге қоюға байланысты каскадты тәуекелдерді әрдайым толық түсіне бермейтін бөлшек инвесторлар үшін күрделілікті азайтатын DeFi-протоколдары үшін эволюциялық қадам болып табылады.
DefiLlama агрегаторының деректері бойынша, талдау кезінде Ether.fi протоколындағы құлыпталған қаражаттың жалпы құны (TVL) шамамен $3,55 млрд құрайды. Бұл бұл шешімнің бүкіл өтімді стейкинг нарығы үшін жүйелік маңыздылығын көрсетеді.
Бұл қадам Ethereum экожүйесінде стейкинг сыйақыларының болашағы туралы белсенді пікірталас аясында жүзеге асырылуда. Зерттеушілер мен әзірлеушілер тобы жақында EIP-8363 ұсынысын алға тартты, ол ETH үлесі стейкингте өскен сайын валидаторлардың консенсус сыйақыларының бір бөлігін жағуды болжайды. Ether.fi негізін қалаушы Майк Силагадзе бұл бастамаға сын айтып, оның шағын стейкерлерге және сыйақылардың тұрақтылығына тәуелді өнімдерге пропорционалды емес ауыр соққы беруі мүмкін екенін әділ атап өтті.
Менің талдауым: Тәуекелдерді бөлу — нарыққа бұрыннан жетіспейтін нәрсе. Біріктірілген токендер «бәрі-бірінде» тұрғысынан тартымды көрінгенімен, олар нақты құбылмалылық пен жүйелік тәуекелдерді жасырды. weETHs-ті жеке құралға бөлу — бұл жай ребрендинг емес, әр инвестор өзінің кірістілік пен тәуекел профилін саналы түрде таңдайтын неғұрлым жетілген және сегменттелген инфрақұрылым құру әрекеті. Бұл активтердің айқындығы маңызды болып табылатын институционалдық қабылдау бағытындағы қадам.