Уинтермьют Уолл-стритке шығады: брокер-дилер лицензиясы алынды және Citadel-ге қарсы амбициялық жоспар
Wintermute компаниясының американдық бөлімшесі, цифрлық активтер саласындағы әлемдегі жетекші маркет-мейкерлердің бірі, ресми түрде брокер-дилер мәртебесін алды. SEC-те тіркелу және FINRA-ға мүшелік компанияға АҚШ-тың реттелетін нарықтарына есік ашады. Бұл жай формальдылық емес — бұл Wintermute-ке институционалдық клиенттермен жұмыстың түбегейлі жаңа деңгейіне шығуға мүмкіндік беретін стратегиялық серпіліс.
Мұндағы негізгі сәт — цифрлық активтерге арналған биржалық қорлардың (ETF) инфрақұрылымына қол жеткізу. Бұрын Wintermute, 60-тан астам сауда алаңында болуына қарамастан, BlackRock-тың iShares Bitcoin Trust сияқты алыптардың акцияларын құруға және өтеуге қатыса алмады, мұнда басқарылатын активтер көлемі $43,2 млрд-қа жетті. Енді бұл кедергі жойылды. Қордың уәкілетті қатысушылары тізімінде Jane Street, Citadel Securities, Virtu Americas, Goldman Sachs және JPMorgan бар, ал Wintermute осы тар шеңберге кіруге ниетті.
Бесжылдық жоспар: ETF-тен токенизацияланған акцияларға дейін
Компанияның бас директоры Евгений Гаевой амбициялық мақсатты белгіледі: үш-бес жыл ішінде Jump Trading, Jane Street және Citadel Securities сияқты алыптарға тікелей бәсекелестік тудыру. Жоспар кезеңдік. Бірінші кезеңде — шикізат тауарлары мен цифрлық активтерге арналған ETF-ке назар аудару. Әрі қарай, реттеушілердің мақұлдауымен — токенизацияланған акциялар нарығына шығу. Түпкі мақсат — ірі қор биржасында designated market maker (DMM) мәртебесін алу.
Жол оңай болмайды. Нью-Йорк қор биржасында (NYSE) DMM мәртебесіне тек үш компания ие: Citadel Securities, Virtu Americas және GTS Securities. Мысалы, Citadel Securities NYSE листингтерінің 62%-дан астамына қызмет көрсетеді. Мұндай ойыншыларға қойылатын капитал талаптары — кемінде $75 млн. Wintermute-ке ондаған жылдық тәжірибе үстемдік ететін қатаң бәсекелестік ортада өзінің тұрақтылығын дәлелдеуге тура келеді.
Институционалдық негіз және реттеушілік тәуекелдер
Wintermute-тің маңызды артықшылығы бар — қалыптасқан клиенттік база. 2026 жылдың бірінші жартыжылдығының қорытындысы бойынша институционалдық клиенттер компанияның биржадан тыс нарықтағы (OTC) споттық көлемдерінің 72%-ын қамтамасыз етті, бір жыл бұрын бұл көрсеткіш 59% болған. Бұл клиенттер басқа платформалар арқылы акциялармен, тауарлармен және ETF-пен сауда жасайды, енді Wintermute оларға қызметтердің толық спектрін ұсына алады.
Дегенмен, реттеушілік тәуекелдерді ұмытпау керек. Брокер-дилерлердің қызметін бақылайтын FINRA өтінімдер бойынша шешімдерді 180 күн ішінде қабылдайды, ал АҚШ-тағы мұндай компаниялардың саны тұрақты түрде азаюда: 2021 жылғы 3394-тен 2025 жылдың соңындағы 3184-ке дейін. Wintermute өсіп келе жатқан нарыққа емес, тарылып жатқан шеңберге кіреді.
Токенизацияланған акциялар — бұл сөзсіз, басты жүлде. SEC Nasdaq үшін олармен сауда жасау ережелерін мақұлдады, ал NYSE иесі Intercontinental Exchange OKX-пен бірлескен жобаны қолдады. Wintermute 2025 жылдың қыркүйегінде-ақ SEC жанындағы Crypto Task Force-қа хат жолдап, брокер-дилерлердің токенизацияланған бағалы қағаздарды өз бетінше сақтау құқығын лоббилеген болатын. Енді бұл ұстаным лицензиямен бекітілді.
Менің көзқарасым: Лицензия алу — бұл тек бірінші қадам. Wintermute үшін басты сын — реттеушілік емес, миллисекундтар мен миллиардтаған капитал шешетін алаңда Citadel және Jane Street-пен бәсекелесе алу қабілеті. Алайда, егер кімде-кім дәстүрлі алыптарға қарсы шығуға қабілетті болса, бұл криптовалюталық саудада ең сенімді инфрақұрылымдардың бірін құрған компания. Мәселе тек оның көпжылдық қоршауға ресурстары мен шыдамдылығы жеткілікті ме, жоқ па — сонда ғана.