Ресей Федерациясының Орталық Банкі маржалық сауда ережелерін бекітеді: кредиттік иінтірекке барлық инвесторлар қол жеткізе алады
Ресей Банкі криптовалюталармен және цифрлық құқықтармен маржалық сауданы реттейтін нормативтік актінің жобасын ресми түрде жариялады. Бұл елде цифрлық активтердің ұйымдасқан нарығын қалыптастыру жолындағы маңызды қадам. Құжатқа сәйкес, кредиттік иінмен жасалатын мәмілелер білікті де, білікті емес инвесторлар үшін де қолжетімді болады, бұл реттеушінің бұрын айтылған шектеу көзқарастарын түбегейлі өзгертеді.
Жобаға сәйкес, брокер клиентке маржалық позицияны тек сауданы ұйымдастырушы белгілеген осы актив бойынша тәуекел мөлшерлемесінің ресми ставкасы болған жағдайда ғана аша алады. Бұл ретте криптоактивтер мен цифрлық құқықтарды бір позицияға біріктіру тек бірыңғай технологиялық платформа немесе ақпараттық жүйе шеңберінде ғана рұқсат етіледі.
Қамтудың екі деңгейі және тәуекел санаттары
Құжат тәуекелді қамтудың екі негізгі нормативін енгізеді: клиенттің тапсырмаларын орындау кезінде және оның портфелінің құны өзгерген кезде. Брокер белгіленген лимиттерден тыс қамтамасыз етілмеген позициялардың пайда болуына жол бермеу үшін осы көрсеткіштерді бақылауға міндетті. Негізінен, бұл құбылмалы цифрлық активтердің ерекшелігіне бейімделген тәуекел-менеджменттің стандартты тәжірибесі.
Клиенттер тәуекел деңгейіне қарай санаттарға бөлінеді. Жеке тұлға, егер оның брокердегі активтерінің сомасы 3 миллион рубльге немесе белгілі бір сауда тәжірибесі болған кезде 600 мың рубльге жетсе, жоғары немесе стандартты деңгейге жатқызылады. Бұл орынды ымыра: реттеуші бөлшек инвесторларды алып тастамайды, бірақ олардан ең төменгі кіру шегін талап етеді.
Реттеудің эволюциясы: «супербіліктілерден» жаппай қолжетімділікке
Бұрын активтері 100 миллион рубльден асатын «супербілікті» инвесторларды ғана саудаға жіберу талқыланған болатын. Алайда Орталық банк пен Қаржы министрлігі бұл идеядан 2025 жылдың соңында-ақ бас тартты. Нәтижесінде, операцияларға барлық білікті инвесторлар жіберіледі, ал білікті еместер тестілеуден өткеннен кейін ең өтімді монеталарды сатып ала алады.
Сондай-ақ, бұрын бір делдал арқылы жаңадан бастаушылар үшін жылдық лимит 300 мың рубльге дейін қарастырылған еді. Алайда ағымдағы жобада мұндай қатаң сандық шектеулер жоқ, бұл реттеушінің ұстанымының жұмсарғанын көрсетеді.
Нарықтың құқықтық базасы кезең-кезеңімен құрылды: «Цифрлық қаржы активтері туралы» заң 2020 жылдың жазында қабылданды, майнинг 2024 жылы заңдастырылды, ал реттеудің толыққанды тұжырымдамасын Орталық банк тек 2025 жылдың соңында дайындады. Нарықтың негізі криптовалюталарды құқықтық қорғауы бар мүлік ретінде танитын «Цифрлық валюталар және цифрлық құқықтар туралы» заң болды, ал Ресей Банкі криптоайырбастау орындары мен цифрлық депозитарийлердің тізілімдеріне жауапты реттеуші болып тағайындалды.
Жобаға ескертулерді қабылдау 12 тамызға дейін жалғасады. Нұсқаудың өзі ресми жарияланғаннан кейін 10 күн өткен соң күшіне енеді, ал ұйымдасқан нарықты іске қосу 2026 жылдың 1 қыркүйегіне жоспарланған.
Аналитик пікірі: Бұл ережелердің жариялануы нарық үшін маңызды сигнал болып табылады. Ресей Орталық банкі біртіндеп, бірақ дәйекті түрде толық терістеуден заңды инфрақұрылым құруға қарай жылжуда. Маржалық сауда — бұл жоғары тәуекел құралы, және оны сауатты реттеу кезінде заңдастыру нарыққа институционалдық және бөлшек ойыншыларды тартуы мүмкін, алайда инвесторлар цифрлық активтердің жоғары құбылмалылығын есте сақтап, кредиттік иінді пайдаланған кезде өз тәуекелдерін мұқият бағалауы керек.