2026 жылдың бірінші жартыжылдығында криптодеривативтер нарығы: көлемдердің төмендеуі және шығындардың өсуі
2026 жылдың бірінші жартыжылдығы криптовалюта деривативтер нарығында сауда белсенділігінің айтарлықтай төмендеуімен ерекшеленді. Сонымен қатар, көлемдердің қысқаруы ашық қызығушылықтың төмендеуінен әлдеқайда жылдам болды. Инвесторлар мәмілелерді сирек жасай бастады, бірақ тәуекелді активтерден толығымен бас тартуға асықпайды.
Сауда көлемдері: күрт құлдырау
Есепті кезеңдегі деривативтер бойынша жиынтық сауда көлемі $35,08 трлн құрады, бұл орташа тәуліктік көрсеткіш $193,8 млрд-қа сәйкес келеді. Салыстыру үшін, бір жыл бұрын бұл көрсеткіш $41,6 трлн-ға жеткен еді. Осылайша, төмендеу 15,7% құрады. Динамика жартыжылдықтың басым бөлігінде негізінен төмендеу үрдісінде болды. Қаңтарда көлем $6,73 трлн болса, сәуірде ол $5,29 трлн-ға дейін қысқарды. Маусымдағы $5,66 трлн-ға дейінгі өсім шығындардың орнын толтыра алмады — бұл әлі де қаңтардағы мәннен 15,9% төмен.
Ашық қызығушылық: баяу төмендеу
Орташа тәуліктік ашық қызығушылық (OI) $112,7 млрд құрап, жыл ішінде 10%-ға төмендеді. Бұл құлдырау сауда айналымының қысқаруынан екі есе баяу болды. Екінші тоқсанда алшақтық әсіресе байқалды: OI 2,1%-ға өсті, ал сауда көлемі 13,5%-ға жоғалтты. 30 маусымға қарай көрсеткіш $99,9 млрд-қа дейін төмендеді, бұл жыл басындағы деңгейден 17,9% төмен. Көктемгі позициялардың қалпына келуі толығымен таусылды. Айналымның ашық қызығушылыққа қатынасы 6,3%-ға төмендеді, бұл тәуекел бірлігіне нақты мәмілелердің азайғанын білдіреді. Кредиттік иіннің босатылуы тек тар уақыт аралықтарында ғана болды.
Ликвидациялар: рекордтық шығындар
Жартыжылдықтағы позицияларды мәжбүрлеп жабулардың жалпы көлемі $73,35 млрд-қа жетті. Оның 62,2%-ы ($45,63 млрд) ұзын позицияларға тиесілі болды. Ең нашар ай маусым болды, онда $16,14 млрд ликвидацияланды, ал бұл көлемдегі лонгтардың үлесі 69,5% құрады. Айта кету керек, жартыжылдықтағы бар болғаны үш шың күні барлық ликвидациялардың 8,9%-ын қамтамасыз етті, бұл күрт қозғалыстар кезінде тәуекелдің шоғырлануын көрсетеді.
Өтімділік сенімділіктің негізгі факторы ретінде
Сауда белсенділігінің төмендеуі ірі тапсырыстардың орындалу сапасын өте маңызды етеді. BTC бойынша ±1% диапазонындағы өтінімдер кітабының екі жақты тереңдігі өте біркелкі емес бөлінген. Binance және OKX тиісінше $236 млн және $112 млн ұстап тұр, бұл бүкіл нарықтың 64,8%-ын құрайды. Bybit және Bitget $74,36 млн және $71,7 млн көрсеткіштерімен үшінші және төртінші орындарды алады.
ETH сегментінде жағдай теңгерімдірек көрінеді. Binance $109 млн (28,7%) көлемімен көш бастап тұр, Bitget $81,37 млн (21,4%) көрсеткішімен екінші орында, OKX $73,35 млн-мен одан кейін келеді. ETH бойынша бес жетекші алаңның жиынтық тереңдігі $381 млн құрады, ал BTC бойынша $537 млн болды. ETH-тегі көшбасшылардың үлесі BTC-ге қарағанда 14,8 пайыздық тармаққа аз.
Институционалдық тәсіл және мерзімсіз контрактілер сегменті
Дәстүрлі активтерге арналған мерзімсіз контрактілер сегменті жеке өсім көрсетті. Бес ірі алаң $1,2 трлн көлемінде мәмілелер жасады, оның үштен бірі маусымға тиесілі болды. Binance $666,34 млрд көрсеткішімен сегменттің 55,5%-ын ұстап тұр. tradeXYZ сауда платформасы 24,3%, OKX — 9,8%, ал Bitget $66,41 млрд өндіріп, 5,5% үлесін алады.
Институционалдық инвесторлар тәуекелдерді басқаруға ерекше көзқарас танытады. CME биржасында сауда көлемі небәрі 4,1% құраса да, ашық қызығушылық 12%-ға жетеді. Мұндай айырмашылық ұзақ ұстау көкжиегі бар стратегиялық хеджтерге тән.
Менің қорытындым: Деривативтер нарығы «суық жинақтау» фазасына енуде — белсенділік төмендеп жатыр, бірақ капитал жүйеде қалып отыр. Бұл кез келген сыртқы триггер кезінде күрт құбылмалы серпілістерге алғышарттар жасайды. Инвесторлар тәуекелдерді басқару стратегияларын қайта қарап, күнделікті көлемдерге емес, өтімділік тереңдігіне басымдық беруі керек.