Капиталдың кетуін талдау: криптобиржалардан ағымдағы қаражат шығарудың артында не тұр?
Соңғы бірнеше күнде ірі орталықтандырылған криптовалюта биржаларынан қаражат шығару көлемінің айтарлықтай өскенін байқадым. Бұл жеке жағдай емес, керісінше нарықтың кез келген қатысушысы мұқият назар аударуды қажет ететін тренд.
Сауда алаңдарынан активтерді шығару туралы айтқанда, екі негізгі сценарий ойға келеді. Бірінші және ең оңтайлысы — өздігінен сақтау (self-custody) моделіне көшу. FTX, Celsius және BlockFi-дің күйреуінен ащы тәжірибе алған инвесторлар өз монеталарын үшінші тұлғаларға сеніп тапсырғанша, аппараттық әмияндарда ұстауды жиі таңдайды. Бұл нарықтың жетілуінің және қаржылық сауаттылықтың артуының белгісі.
Екінші сценарий — онша қуанышты емес. Жаппай қаражат шығару нақты биржаға немесе жалпы нарыққа деген сенімнің жоғалуын білдіруі мүмкін. Көбінесе бұл бағаның күрт қозғалысының алдында жүреді, өйткені ірі ойыншылар (киттер) күтілетін құлдырау немесе, керісінше, үлкен сатып алу алдында өтімділікті ауыстырады.
Негізгі сандар мен динамика: Менің деректеріме сәйкес, соңғы аптада биржалардан биткоиннің таза шығыны [түпнұсқада нақты сан болса, оны енгізіңіз, әйтпесе — жалпылауды қолданыңыз] бірнеше мың монетадан асты. Бұл [USD сомасы] тең және соңғы [саны] ай ішіндегі ең жоғары көрсеткіштердің бірі болып табылады. Әсіресе Ethereum желісі ерекшеленеді, мұнда стейблкоиндерді (USDT және USDC) шығару көлемі де аномальды белсенділікті көрсетеді.
Бұл нарық үшін нені білдіреді?
Ончейн-талдау тұрғысынан биржалардағы монеталар балансының азаюы орта мерзімді перспективада бычий сигнал болып табылады. Сатуға қолжетімді монеталардың аз саны сатушылардың қысымын төмендетеді. Дегенмен, бұл трендті бағаның лезде өсуімен шатастырмау керек. Көбінесе капиталдың шығуы бүйірлік қозғалыс немесе жеңіл түзету аясында жүреді, бұл кезде бөлшек инвесторлар дүрбелеңге түседі, ал ірі ойыншылар суық әмияндарда позицияларды сабырмен жинақтайды.
Менің кәсіби қорытындым: Ағымдағы қаражат шығару — бұл жай техникалық операция емес. Бұл парадигманың өзгеруі. Нарық «биржаларға банк ретінде деген сенімнің» өткенге кетіп жатқанын білдіреді. Егер бұл үрдіс сақталса, біз спот нарықтарында құрылымдық ұсыныс тапшылығын көре аламыз, бұл келесі бычий ралли үшін күшті катализатор болады. Дегенмен, инвесторлар сақ болуы керек: қаражат шығаратын биржалардың резервтерінің жай-күйін әрдайым тексеріңіз, сіздің шығаруыңыз сіздің саналы шешіміңіз екеніне және платформаның жасырын проблемаларына реакция емес екеніне көз жеткізіңіз.