ФРС-тің мөлшерлеме бойынша шешімі: биткоин күту үстінде — негізгі сценарийлер және менің болжамдарым
Бүгін, 29 шілдеде, АҚШ Федералдық резервтік жүйесі негізгі мөлшерлеме бойынша шешім жариялайды, нарық күту үстінде. CME FedWatch құралы мынадай жағдайды тіркейді: қатысушылардың 68,5%-ы мөлшерлемені 3,50–3,75% деңгейінде сақтауды күтеді, ал 31,5%-ы 3,75–4,00% дейін көтеруге жол береді. Мұндай белгісіздік нарық үшін сирек кездесетін құбылыс, ол 2020 жылдың наурызынан бері отырыстардың нәтижесіне 99% дерлік сенімділікке үйренген.
Неліктен консенсус бұлыңғыр: Уорштың «үнсіздік» дәуірі
Басты интрига – басшылық стилінің өзгеруінде. Мамыр айында ФРЖ басқарған Кевин Уорш алдын ала сигналдар беру тәжірибесін жойды. Енді дауыс беруге бір апта қалғанда ешқандай меңзеу болмайды. Бұл ойын ережелерін түбегейлі өзгертеді. Маусымдағы отырыста, мөлшерлеме бірауыздан өзгеріссіз қалдырылған кезде, FOMC мәлімдемесі ықтимал жұмсартуды атап өтпей, үш құрғақ абзацқа дейін қысқартылды. Уорш «көгершін» риторикасын дәйекті түрде алып тастап, «баға тұрақтылығын қамтамасыз етуге» назар аударады.
Сонымен қатар комитет ішінде алауыздық пісіп жетілуде. Джером Пауэлл кезіндегі сәуірдегі отырыста төрт шенеунік бірден келіспеушілік білдірді – бұл 1992 жылдың қазанынан бергі ең үлкен алауыздық. Оның үшеуі (Хаммак, Логан, Кашкари) дереу қатаңдатуды талап етеді, ал Миран мөлшерлемелерді төмендетуді қолдайды. Бүгін Хаммак пен Логан қайтадан «қарсы» дауыс береді деп күтілуде.
Инфляция: сұңқарлар үшін аюлық сигнал
Тұтыну бағалары бойынша деректер үзіліс жақтаушыларына пайдалы. Айлық есепте инфляция 0,4%-ға төмендеді – бұл 2020 жылдың сәуірінен бергі ең үлкен төмендеу. Жылдық көрсеткіш мамырдағы 4,2%-дан 3,5%-ға дейін баяулады. Негізгі инфляция 2,9%-дан 2,6%-ға түсті. Тұрғын үй шығындары небәрі 0,1%-ға өсті – 2021 жылдың қаңтарынан бергі ең төменгі көрсеткіш. Энергия бір айда 5,7%-ға арзандады, ал Brent Иранға әуе соққылары тоқтатылғаннан кейін $86 белгісіне қайта оралды.
Уорш бұл алшақтықты «статистикалық шу» деп атайды, жылдық көрсеткіштердің әлі де жоғары екенін көрсетеді (энергия +15,7%, бензин +26,7%). Алайда, CNBC деректері бойынша, дауыс беретін 12 мүшенің тек 3–4-і ғана мөлшерлемені дереу көтеруге дайын. Reuters сауалнамасындағы барлық экономистер ағымдағы деңгейді сақтау үшін дауыс берді.
Доллар және биткоин: рекордтық шамадан тыс жүктеме
АҚШ доллары – крипто нарығына импульстарды берудің негізгі арнасы. Қазіргі уақытта спекулянттар 2015 жылдан бері доллар бойынша рекордтық көлемдегі ұзақ позицияларды ұстап отыр. TD Securities стратегі Говард Ду ескертеді: егер мөлшерлеме өзгеріссіз қалдырылса, бұл позициялардың жабылуы басталады, бұл долларды әлсіретеді. Бұл дәстүрлі түрде биткоин, алтын және қор индекстері үшін оң.
Биткоин $63 683 шамасында саудаланып, тәулік ішінде 1,87% жоғалтты. Нарықтық капитализация – шамамен $1,28 трлн. Соңғы 30 күнде актив шамамен 7% өсті, бірақ әлі де $126 080 (қазан 2025) тарихи максимумынан 46% төмен. Bitwise компаниясынан Матт Хоуган ФРЖ әрекеттері мен криптовалюта арасындағы корреляцияның әлсіреп жатқанын атап өтеді. Алайда доллар позицияларының шамадан тыс жүктелуі күрт қозғалыс қаупін тудырады: саясаттағы шамалы өзгеріс те биткоиннің күшті көтерілуіне себеп болуы мүмкін.
Инвестор күнтізбесіндегі негізгі күндер
- 29 шілде (бүгін): FOMC ішіндегі дауыстарды бөлу – бірауыздан қабылданған шешім Уорштың беделін нығайтады.
- 12 тамыз: шілдедегі инфляция бойынша жаңа деректер – энергияның төмен бағасы «сұңқарлардың» басты дәлелінен айырады.
- 15–16 қыркүйек: ФРЖ-нің келесі отырысы – мөлшерлемені өзгертудің нақты мүмкін сәті.
Қосымша фактор – жаздың соңына дейін ФРЖ-нің ішкі шығыстары туралы бас инспектордың есебін жариялау. Құжаттың қорытындысы басшылықтың одан әрі қатаңдату үшін саяси капиталды жұмсауға дайындығын анықтайды.
Менің сараптамалық бағам: Бүгін мөлшерлемені көтеру ықтималдығы фьючерстер бойынша 31,5% болғанына қарамастан, нөлге ұмтылады. Уорш консенсус болмайынша мұндай қадамға бармайды, ал ол әзірге жоқ. Бұл биткоин үшін қысқа мерзімді перспективада «бұқа» сценарийін жасайды: доллардың әлсіреуі және спекулятивтік позициялардың жабылуы BTC-ді алдағы күндері $65 000–$66 000 аймағын сынауға итермелеуі мүмкін. Алайда, ұзақ мерзімді тренд ФРЖ нақты жұмсартуға көшкенге дейін қысымда қалады, бұл қыркүйектен ерте болуы екіталай.