BMEX 90%-ға құлдырады: BitMEX токенінің өлімі — деривативтер дәуірінің соңы ма?
Криптодеривативтер нарығы өзінің тарихындағы ең драмалық туынды токен құлдырауларының біріне куә болды. BitMEX биржасының меншікті активі BMEX бағасы 23 қыркүйекте платформаның жұмысын тоқтату туралы ресми хабарландырудан кейін бір тәулік ішінде 90%-ға жуық құлдырады. Бұл жай ғана түзету емес — бұл биржаның жабылуымен бірге кез келген пайдалылығын жоғалтқан токен құнының толық жойылуы.
Талдау жазылған кезде токен $0,0059 белгісіне жақын саудаланып жатыр, ал бүкіл эмиссияның толық нарықтық капитализациясы $592 000 құрайды. Салыстыру үшін, бір жыл бұрын актив 98%-ға қымбат болған. Бір сәтте баға $0,0046 шамасындағы тарихи минимумға дейін төмендеп, одан кейін қалпына келу белгісі деп санауға болмайтын шамалы көтеріліс болды.
Неліктен BMEX пайдасыз болды?
Мұндағы механика қарапайым әрі қатал. BitMEX өз токенін 2022 жылы комиссияларға жеңілдіктер алу және стейкинг үшін бонустар алу құралы ретінде іске қосты. Бұл артықшылықтардың барлығы тек биржаның өз экожүйесінде ғана жұмыс істеді. Платформа жабылатынын жариялағаннан кейін BMEX-тің пайдалылық құндылығы бір сәтте жойылды. Токен ұстаушылар енді ешқандай артықшылық бермейтін және нақты негізі жоқ активпен қалды.
Аңыздың күйреуі: BitMEX көшбасшылықты қалай жоғалтты
BitMEX 2016 жылы алғашқы мерзімсіз контрактілерді (perpetual swaps) — қаржыландыру мөлшерлемесі есебінен споттық бағада ұсталатын мерзімі өтпейтін фьючерстерді іске қосу арқылы криптоиндустрия тарихына мәңгілікке енді. Бұл өнім төңкеріс жасады, миллиондаған трейдерлер платформаға ағылды, ал Bybit қоса алғанда, бәсекелестер механиканы көшіре бастады. Алайда, кейін реттеушілер келді. 2021 жылы BitMEX ақшаны жылыстатуға қарсы процедураларды бұзғаны үшін CFTC және FinCEN-ге $100 млн айыппұл төледі, ал негізін қалаушы Артур Хейс АҚШ банктік заңнамасын бұзғанын мойындады. Биржа заңды мәселелермен айналысып жатқанда, бәсекелестер алға шығып кетті.
Бүгін нарық ландшафты танымастай өзгерді. Binance мерзімсіз контрактілер сауда көлемі бойынша үстемдік етеді, одан кейін OKX және Bybit келеді. Опциондарда Deribit үстемдік етеді. Ончейн-сегмент те қарқын алуда: Hyperliquid орталықтандырылмаған биржалар арасында алға шығып, dYdX институционалдық инвесторларды тартуда. CryptoQuant CEO-сы Ки Янг Чжу деректері бойынша, BitMEX-тегі биткоин-фьючерстерінің тәуліктік айналымы шамамен $84 млн құрады — бұл нарықтың шамамен 0,08%-ы. Енді трейдерлер жаңа алаң іздеуге мәжбүр.
Менің сараптамалық пікірім: BMEX-тің құлдырауы жай ғана жеке жағдай емес, бүкіл нарық үшін күшті сигнал. Инвесторлар биржалардың меншікті токендері жай ғана спекулятивтік актив емес, платформаның өміршеңдігінің туындысы екенін есте сақтауы керек. Пионер бола тұра, BitMEX жаңа шындыққа бейімделе алмай, бәрін жоғалтты. Бұл сабақ басқа орталықтандырылған биржалардың токен ұстаушыларына ескерту болуы керек: сіздің активіңіз оның артында тұрған бизнес қанша тұрса, сонша тұрады.