Google-дің SpaceX-ке салған инвестициясы 100 есе пайда әкелді: $94 млрд қағаз құны
Google компаниясының он жыл бұрынғы стратегиялық қадамы керемет қаржылық табысқа айналды. 2015 жылы сатып алынған SpaceX акциялар пакеті бүгінгі күні шамамен $94 млрд бағаланады. Бұл жеке технологиялық компанияларға салынған көреген инвестициялардың астрономиялық кірістілік әкелетінінің жарқын мысалы.
Бір қарағанда, бұл жақында жасалған ірі инвестиция туралы болып көрінуі мүмкін, бірақ олай емес. Google SpaceX-тегі үлесін 2015 жылдың қаңтарында, Илон Масктың компаниясы жаңа ғана қарқынды өрлеуін бастаған кезде сатып алған болатын. Сол кезде Fidelity-мен бірге технологиялық алып $1 млрд инвестициялап, акциялардың 10%-ға жуығын алды. Сол кездегі SpaceX компаниясының жалпы құны $10 млрд-тан сәл ғана асып тұрған еді.
SpaceX құны 100 есе өсті
Он жыл ішінде компанияның бағалануы орасан зор өзгерістерге ұшырады. Маусым айында SpaceX акциясы шамамен $135 бағасымен IPO-ға шықты, бұл $1,77 трлн бағалау кезінде оны тарихтағы ең ірі алғашқы орналастыруға айналдырды. Google пакеті, кейінгі қаржыландыру раундтарына байланысты үлестің шамамен 5%-ға дейін сұйылуына қарамастан, шамамен 100 есе қымбаттады.
Дегенмен, бұл әсерлі сан — $94 млрд — тек қағаздағы пайданы көрсетеді. Google-дің екінші тоқсандағы есептілігінде SpaceX-тегі үлесті қайта бағалау шамамен $99 млрд қосып, компанияға тоқсандық пайданы $112 млрд деңгейінде тіркеуге көмектесті. Anthropic-ке салынған инвестициялар да өз үлесін қосты.
Бұл сандардың артында нақты ақшаның жоқтығын түсіну маңызды. Бір акцияға шаққандағы $9,11 пайданың $6,26-сы дәл активтерді қайта бағалауға тиесілі болды — онсыз тоқсан қарапайым болар еді. Сонымен қатар, бұл қайта бағалау $21,9 млрд салыққа әкеп соқты.
Нарықтың реакциясы және нақты тәуекелдер
Нарық Google есебіне ұстамды жауап берді: Alphabet акциялары шамамен 1,2%-ға арзандады. Инвесторларды жасанды интеллектке жұмсалған рекордтық шығындар — тоқсан сайын $44,9 млрд, бұл кірістен $5,9 млрд-қа асып түсті — көбірек алаңдатты. Бұл капиталды көп қажет ететін технологиялық алыптар үшін дәстүрлі тәуекел.
Негізгі нюанс — Google әзірге SpaceX пакетін еркін пайдалана алмайды. Есептілікке сәйкес, бұл соманың $80 млрд-ы lock-up кезеңіне байланысты бұғатталған. Қалған бөлігі кейінірек босатылады. Бірінші lock-up мерзімі тамызда, SpaceX компаниясының ашық компания ретіндегі алғашқы есебімен бір мезгілде аяқталады.
Айта кету керек, SpaceX котировкалары қазірдің өзінде құбылмалылықты көрсетіп отыр: $200-ден жоғары көтерілгеннен кейін акциялар 23 шілдеге қарай шамамен $114-ке дейін төмендеді. Google үшін нақты сынақ lock-up кезеңі аяқталғаннан кейін, компанияның пайданы нақты тіркеу мүмкіндігі пайда болған кезде келеді.
Сарапшының пікірі: Бұл оқиға — инфрақұрылымдық жобаларға салынған ұзақ мерзімді стратегиялық инвестициялардың ең батыл күтулерден де асып түсуінің тамаша мысалы. Алайда криптоинвесторлар үшін бұл жерде маңызды сабақ бар: қағаздағы пайда — бұл әлі нақты ақша емес. Актив бұғатталған кезде, оның құны нарықтық ауытқуларға ұшырайтын есептіліктегі жай ғана сан болып қалады.