Google-дің SpaceX-ке салған инвестициясы: $94 млрд қағаз пайда және онжылдықта 100 есе өсім
Google компаниясына тиесілі SpaceX акцияларының пакеті қазір шамамен $94 млрд бағалануда. Алайда бұл көрсеткіш жаңа қаржыландыру раундының нәтижесі емес, 2015 жылы қаланған ұзақ мерзімді стратегияның көрінісі болып табылады.
Google SpaceX капиталына қалай кірді
2015 жылдың қаңтарында Google Fidelity-мен бірлесіп SpaceX-ке $1 млрд салып, компанияның шамамен 10% акциясын алды. Сол кезде бүкіл SpaceX $10 млрд-тан сәл астам бағаланды. Содан бері компанияның құны бірнеше есе өсті. Маусым айында SpaceX $1,77 трлн бағалау кезінде акциясына шамамен $135 бағамен IPO-ға шықты — бұл тарихтағы ең ірі алғашқы орналастыру. Google пакеті шамамен 100 есе қымбаттады.
Кейінгі қаржыландыру раундтары Google үлесін сұйылтты. Бүгінде оған SpaceX акцияларының шамамен 5% тиесілі.
Неліктен SpaceX өсімі Google құнына әсер етпеді
SpaceX үлесін қайта бағалау Google-дің екінші тоқсандағы есептілігіне енді: ол шамамен $99 млрд қосты, ал тоқсандық пайда $112 млрд-қа жетті. Бұған ИИ-компаниясы Anthropic-ке салынған инвестициялар да үлес қосты. Алайда бұл сандардың артында нақты ақша жоқ. Акцияға шаққандағы $9,11 пайданың $6,26-сы активтерді қайта бағалаудан келді — онсыз тоқсан қарапайым болар еді. Сонымен қатар, қайта бағалау $21,9 млрд салыққа әкеп соқты.
Нарық ұстамдылықпен жауап берді. Google тоқсандық есебінде рекордтық пайданы бір жолмен атап өтіп, бірде-бір компанияның атын атамады. Сауда жабылған кезде акциялар шамамен 1,2%-ға арзандады.
Google бұрын да осындай жағдайды бастан өткерген. 2025 жылдың басында компания дәл осылай есептілікте $8 млрд қағаз пайданы байқатпай өткізді.
Инвесторларды шығындар көбірек алаңдатты: үш ай ішінде Google жасанды интеллектке $44,9 млрд жұмсап, тапқанынан $5,9 млрд артық жұмсады. ИИ-ге рекордтық инвестициялар нарық қатысушыларын алаңдатты — аналитиктер есеп жарияланғанға дейін бұл тәуекел туралы ескерткен болатын.
SpaceX акцияларының көп бөлігі Google үшін «қатырылған» күйінде қалады
Google бұл пакетті сатып, ақшаны еркін пайдалана алмайды. Есептілікке сәйкес, соманың $80 млрд-ы бұғатталған, ал қалғаны кейінірек босатылады.
Бағамдар өскендей тез төмендеуі мүмкін. IPO-дан кейін SpaceX акциялары $200-ден жоғары көтерілді, бірақ 23 шілдеге қарай шамамен $114-ке дейін түсті. Бірінші лок-ап тамызда аяқталады — сол уақытта SpaceX алғаш рет ашық компания ретінде есеп береді.
$94 млрд сомасы әсерлі көрінеді, бірақ бұл тек қағаз пайда туралы — және одан әзірге құтылу мүмкін емес. Нақты сынақ лок-ап аяқталғаннан кейін, Google сату мүмкіндігіне ие болғанда келеді.
Сарапшының пікірі: Бұл оқиға — онжылдық көкжиектегі венчурлық инвестициялар феноменалды кірістілік әкеле алатынының, бірақ тек қағаз жүзінде ғана екенінің айқын мысалы. Негізгі тәуекел — өтімділік: лок-ап аяқталғанда, нарық сатушылардың қысымына төтеп бере алмауы мүмкін, және Google-дің «қағаз» байлығы айтарлықтай қысқаруы мүмкін. Инвесторлар есте сақтауы керек: бұғатталған активтердің құны — қалтадағы қолма-қол ақша емес, тек баланстағы жазба.