Google-дің SpaceX-ке салған инвестициясы: $94 млрд қағаздық пайда, бірақ нақты ақша әзірге қолжетімсіз
Google өзінің соңғы тоқсандық есебінде SpaceX акциялар пакетінің құнын шамамен $94 млрд деп жариялады. Бұл позицияның негізі 2015 жылы, Илон Масктың компаниясы енді ғана қарқын алып жатқан кезде қаланған болатын.
Бір қарағанда, бұл жаңа ірі инвестиция болып көрінуі мүмкін, бірақ шын мәнінде бұл он жылдық стратегияның нәтижесі. 2015 жылдың қаңтарында Google және Fidelity SpaceX-ке бірлесіп $1 млрд инвестициялап, компанияның шамамен 10% иеленді. Сол кезде бүкіл SpaceX $10 млрд-тан сәл астам бағаланған болатын.
Құны 100 есе өсті, бірақ үлесі азайды
Он жыл ішінде SpaceX құны аспанға ұшты. Маусым айында компания $1,77 трлн бағалаумен бір акцияға шамамен $135 бағасымен IPO-ға шықты — бұл тарихтағы ең ірі алғашқы орналастыру. Google пакеті шамамен 100 есе қымбаттады. Алайда әрбір жаңа қаржыландыру раунды алыптың үлесін азайтты. Бүгінде Google SpaceX акцияларының шамамен 5% иеленеді.
Нарық неліктен «ғарыштық» пайданы бағаламады
SpaceX үлесін қайта бағалау Google-дің екінші тоқсандағы есебіне шамамен $99 млрд қосып, тоқсандық пайданы рекордтық $112 млрд-қа жеткізді. Бірақ бұл сандардың артында нақты ақша жоқтың қасы. Бір акцияға шаққандағы $9,11 пайданың $6,26-сы дәл активтерді қайта бағалауға тиесілі болды. Онсыз тоқсан кәдімгідей болар еді. Оның үстіне, қайта бағалау $21,9 млрд салыққа әкеп соқты.
Нарық ұстамдылық танытты: Alphabet акциялары шамамен 1,2%-ға арзандады. Инвесторларды шығындар көбірек алаңдатты — үш ай ішінде Google жасанды интеллектке $44,9 млрд жұмсап, тапқанынан $5,9 млрд артық жұмсады. ЖИ-ге рекордтық инвестициялар нарық қатысушыларын алаңдатты, ал аналитиктер бұл тәуекел туралы есеп жарияланғанға дейін ескерткен болатын.
«Мұздатылған» актив және алғашқы лок-ап
Google SpaceX пакетін сатып, ақшаны еркін пайдалана алмайды. Есептілікке сәйкес, соманың $80 млрд-ы бұғатталған, ал қалғаны кейінірек босатылады. Сонымен қатар, IPO-дан кейін SpaceX акциялары $200-ден жоғары көтерілген, бірақ 23 шілдеге қарай шамамен $114-ке дейін төмендеді. Бірінші лок-ап тамызда аяқталады — сол уақытта SpaceX алғаш рет ашық компания ретінде есеп береді.
Сарапшы пікірі: Google және SpaceX жағдайы — «қағаз байлықтың» классикалық мысалы. $94 млрд әсерлі көрінеді, бірақ нақты сынақ лок-ап аяқталғаннан кейін, Google сату мүмкіндігіне ие болған кезде келеді. Нарық қазірдің өзінде құбылмалылықты көрсетіп отыр, мен шектеулер алынғаннан кейін SpaceX акцияларына айтарлықтай қысым көріп, бұл Google пакетінің бағасын түзетуі мүмкін деп күтемін.