ЕО-ның 21-ші санкциялар пакеті: РФ крипторынғын бифуркация және шығындардың жаңа деңгейі күтіп тұр
Еуропалық Одақ алғаш рет осындай ауқымды және мақсатты түрде цифрлық активтер секторына шабуыл жасап отыр. Криптооператорларға қарсы шектеулер енгізетін 21-ші санкциялар пакеті ресейлік нарықтың ландшафтын түбегейлі өзгерте алатын прецедентке айналды. Алайда, саланың жетекші сарапшыларының бағалауы көрсеткендей, салдары екіұшты болады және көбінесе Брюссельдің «криптооператор» деп кімді санайтынына байланысты болады.
Жаңа сын-қатер: шоттарды бұғаттаудан сұраныстың өсуіне дейін
Федерация Кеңесі жанындағы Цифрлық экономиканы дамыту жөніндегі кеңестің мүшесі Надежда Сурова атап өткендей, соққыға тек биржалар ғана емес, сонымен қатар фиат валюталарды криптовалютаға айырбастау қызметтері, сондай-ақ санкцияланған банктермен транзакцияларға қызмет көрсететін барлық инфрақұрылым ілігуі мүмкін. Ресми салдары айқын: еуропалық юрисдикциядағы шоттарды бұғаттау, еуропалық төлем жүйелері арқылы транзакцияларға тыйым салу және еуропалық контрагенттер тарапынан өтімділікке қол жеткізуді шектеу.
Алайда, сарапшының пікірінше, ресейлік цифрлық активтер нарығы алдыңғы 20 пакетке бейімделу кезеңінде қалыптасқан жоғары тұрақтылықты көрсетуде. Парадоксальды, бірақ мұнай шектеулерінен туындаған рубльдің құбылмалылығының күшеюі дәстүрлі түрде капиталды сақтау құралы ретінде криптовалюталарға сұранысты арттырады. Сурованың айтуынша, негізгі фактор «криптооператорлар» терминінің нақты мазмұны болады: егер оған ресейліктерге қызмет көрсететін барлық платформалар кірсе, салдары айтарлықтай болады; егер тек қорғаныс секторымен байланысты құрылымдар ғана кірсе, бейімделу ең аз шығынмен өтеді.
Екі контурлы шындық: заңды ішкі нарық және тәуекелді трансшекаралық нарық
Криптоиндустрияны дамыту институтының бас директоры Алексей Зюзин нарықтың құрылымдық бөлінуін болжайды. Оның бағалауы бойынша, екі контур қалыптасады. Біріншісі — ресейлік реттеушінің бақылауындағы, білікті инвесторлар мен рубльдік ЦФА-ға бағытталған заңды ішкі нарық. Екіншісі — жоғары санкциялық және технологиялық тәуекелдер сақталатын трансшекаралық сегмент.
Ресейлік реттелетін қатысушылар неғұрлым ашық болады, демек, шетелдік биржалар, стейблкоин эмитенттері мен аналитикалық қызметтер үшін де көрінетін болады. Бұл, өз кезегінде, қызмет көрсетуден бас тарту және бұғаттау ықтималдығын арттырады. Зюзиннің пікірінше, халықаралық есеп айырысуларға байланысты жобалар ең осал болып шығады, ал рубльмен номиналданған ішкі ЦФА салыстырмалы түрде қауіпсіз болады.
Шығындардың өсуі және операциялардың баяулауы
РБК-дағы «Крипто» өнімін дамыту директоры Николай Загвоздкин практикалық салдарға назар аударады. Шектеулер әсер ететін криптоплатформалардың толық тізімінің болмауы әзірге түпкілікті баға беруге мүмкіндік бермейді. Алайда, криптокомпанияларға қарсы шаралардың бірінші пакетте емес, 21-ші пакетте қабылдануының өзі Еуропаның криптовалюта әуесқойлар үшін параллель нарық болудан қалып, Ресейдің сыртқы экономикалық қызметінің маңызды құралына айналғанын мойындайтынын көрсетеді.
Загвоздкиннің пікірінше, ең алдымен А7 және онымен байланысты A7A5 стейблкоині сияқты компаниялар соққыға ұшырайды. Кез келген жағдайда, барлық реттелетін платформалар қаражаттың шығу тегін, клиенттердің географиясын және әмияндардың ресейлік контрагенттермен байланысын тексеруді күшейтеді. Ресми түрде санкциялық платформаларға жатпайтын пайдаланушылардың да жаңа бұғаттаулары мен қызмет көрсетуден бас тартуларының толқыны ықтимал. Нәтижесі біржақты: кем дегенде қандай да бір кезеңде криптамен жұмыс қымбатырақ, баяу және сәл азырақ ашық болады.
Аналитик пікірі: Ресейлік криптонарық құрылымдық қайта құру кезеңіне енуде. Біз кезекті қатаңдатуды ғана емес, жаңа архитектураның қалыптасуын байқап отырмыз: бір жағынан — ресми, ашық және бақыланатын сегмент, екінші жағынан — трансшекаралық операциялар үшін «сұр» аймақ. Шығындардың өсуінің негізгі драйвері санкциялар тізімінің өзі емес, халықаралық платформалар тарапынан шамадан тыс комплаенс әсері болады, олар Ресеймен қандай да бір байланысы бар барлық нәрсені бұғаттайды. Бұл сөзсіз бизнесті балама юрисдикциялар мен орталықтандырылмаған шешімдерді іздеуге итермелейді, бұл ұзақ мерзімді перспективада қаражат қозғалысын бақылауды одан әрі қиындатуы мүмкін.