Джон Полсон: «Алтын нарығының өрлеуі енді басталып жатыр» — миллиардердің стратегиясын талдау
Аңызға айналған инвестор Джон Полсон, 2008 жылғы дағдаралдың қарсаңында АҚШ-тың ипотекалық нарығына қарсы ставка жасап, танымал болған, қайтадан нарықтың назарын аударуда. Бұл жолы оның болжамы бағалы металдарға қатысты. Полсон алтын ұзақ мерзімді өсу үрдісінің бастапқы кезеңінде ғана тұр деп мәлімдейді.
Сарапшының пікірінше, фиаттық валюталарға деген сенімнің төмендеуі инвесторларды алтынға итермелейтін негізгі драйвер болып табылады. Әрі сұранысты бірнеше жыл бойы резервтерін белсенді түрде ұлғайтып келе жатқан орталық банктер ғана емес, сонымен қатар үдеріске белсенді түрде қосылып жатқан жеке инвесторлар да қалыптастырады. Соңғы салалық сауалнама растайды: орталық банктердің көпшілігі қорларын одан әрі ұлғайтуды жоспарлап отыр, тіпті алтын үшін әлсіз айлардың бірінде олар 41 тонна бағалы металл сатып алған.
Нарықтағы ағымдағы жағдай айқын. Сәрсенбіге қараған түні алтынның споттық бағасы унциясына $4121 белгісінің маңында ауытқыды. Бұл маусымдағы $4000-нан төмен минимумнан айтарлықтай жоғары, бірақ қаңтар айының соңында тіркелген $5600 тарихи рекордынан әлі де алыс. Геосаяси шиеленіс, атап айтқанда, Таяу Шығыстағы жалғасып жатқан қақтығыс аясында құбылмалылық сақталуда.
Полсонның стратегиясы: металға емес, өндіріске ставка
Полсон өз мәлімдемелерін оның NovaGold Resources (NG) компаниясы өз қорынан Аляскадағы Donlin Gold жобасындағы 40% үлесті сатып алып жатқаны туралы жаңалық аясында жасады. Мәміле нәтижесінде NovaGold жобаға толық бақылау алып, 100% акцияларды біріктіреді. Активтер базасында шамамен $4,2 млрд бағаланатын американдық тіркеуі бар жаңа компания құрылады. NovaGold акционерлеріне шамамен 65%, тағы 35% Полсонға тиесілі болады.
Миллиардердің өзі түсіндіргендей, оған металға тікелей инвестициядан гөрі алтын өндіруші компаниялармен жұмыстың ерте кезеңдері жақын. Дәлел ретінде ол бағалауды келтіреді: NovaGold-та 40 млн унция алтын қоры бар, бұл ағымдағы капиталдандыру кезінде акциялар құнының өсуінің айтарлықтай әлеуетін көрсетеді.
Дегенмен, оның сенімін бәрі бірдей бөліспейді. JPMorgan жақында күрт ауытқулардан кейін төртінші тоқсанға алтын бойынша болжамын төмендетті, дегенмен ұзақ мерзімді перспективада банк металл құнының өсуін әлі де күтеді. NovaGold-пен мәміле акционерлердің келісімін, соттың және реттеушілердің мақұлдауын талап етеді — екі компания да үдерісті төртінші тоқсанда аяқтауды жоспарлап отыр.
Менің талдауым: Полсонның ұстанымы — бұл циклдік серпілісті емес, құрылымдық өзгерісті көретін «ақылды ақшаның» классикалық мысалы. Donlin Gold-ты бақылауды біріктіру — қорлардың ауқымын ескере отырып, ондаған жылдарға жасалған ставка. JPMorgan сияқты институционалдар қысқа мерзімді перспективада сақтық танытқанда, Полсон алдын ала әрекет етеді, бұл көбінесе жоғары табыс әкеледі.