S&P және Pantera Capital жаңа цифрлық активтер индексін іске қосады: биткоинсыз, бірақ протоколдардың кірістілігіне бағытталған
Цифрлық активтер нарығы институционалдық инвесторлар үшін жаңа бағдар алды. S&P Dow Jones Indices компаниясы Pantera Capital-пен бірлесіп, 18 іріктелген цифрлық активті қамтитын S&P Pantera Digital Asset Index индексін ұсынды. Әдістеменің басты ерекшелігі іргелі көрсеткіштерге: протоколдардың кірістеріне, нарықтық капитализацияға және өтімділікке басымдық беру болды. Бұл жаңа индексті ең ескі және ірі монеталар үстемдік ететін капитализация бойынша өлшенетін дәстүрлі бенчмарктардан түбегейлі ерекшелендіреді.
Салмағы бойынша топ-5-ке Ethereum (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) және Hyperliquid (HYPE) кірді. Айта кетерлігі, биткоин мен XRP индекс құрамына енгізілмеді. Бұл шешім қатаң іріктеу критерийлеріне байланысты: активтер өлшенетін экономикалық белсенділікті көрсетіп, токен ұстаушылар немесе протокол үшін комиссиялық кіріс генерациялауы тиіс. Биткоин, негізінен құн сақтау құралы және есеп бірлігі бола отырып, бұл талаптарға сәйкес келмейді, өйткені оның кірістілігі DeFi-протоколдары немесе смарт-келісімшарт платформалары сияқты транзакциялық комиссияларға байланысты емес.
Менің бағалауымша, S&P Pantera Digital Asset Index-тің іске қосылуы – дәстүрлі қаржы институттарының көз алдында альткоиндерді заңдастырудағы маңызды қадам. Индекс жай ғана нарықтық капитализацияны көрсетіп қоймай, активтердің ішкі құнын олардың нақты пайдаланылуы және ақша ағындарын генерациялау тұрғысынан бағалауға тырысады. Бұл DeFi және Layer-1 секторына бағытталған ETF және құрылымдық өнімдер үшін жаңа стандартқа айналуы мүмкін, бірақ әзірге биткоин сияқты таза монетарлық активтерді тыс қалдырады.
Аналитик ретінде мен бұл тәсілді криптоиндустрияның спекулятивті бағалаудан іргелі бағалауға көшу әрекеті деп санаймын, бұл сөзсіз нарық ішінде капиталдың қайта бөлінуіне әкеледі. Алайда инвесторлар мынаны есте ұстауы керек: протоколдардың жоғары кірістілігі көбінесе реттеушілік белгісіздік пен құбылмалылықты қоса алғанда, жоғары тәуекелдермен байланысты. S&P Pantera Digital Asset Index – бұл жай ғана тізім емес, цифрлық активтер әлемінде «құндылық» деп нені санау керектігіне жаңа көзқарас.