Биткоин тарихи бұрылыс алдында: MVRV көрсеткіштері төмен бағаланудың шекті деңгейін көрсетеді
Бірінші криптовалюта нарығы талдаушылардың назарын қайтадан өзіне аударуда. Менің бақылауларым бойынша, биткоин MVRV (нарықтық құнның іске асырылған құнға қатынасы) негізгі көрсеткіші бойынша экстремалды тарихи төмен бағалану аймағына енді. Индикатордың ағымдағы мәні оның барлық тарихи мәндерінің төменгі 5% құрамында. Қарапайым тілмен айтқанда, актив өмір сүрген барлық тарихтың 95% жағдайында оның бағасы қазіргіден жоғары болған.
MVRV нені көрсетеді және бұл неге маңызды
MVRV биткоиннің ағымдағы нарықтық бағасын барлық монеталардың соңғы рет сатып алынған орташа бағасымен салыстырады. Нарықтық баға орташа сатып алу бағасынан айтарлықтай асып кеткенде, актив қызып кеткен болып саналады. Керісінше, нарықтық баға орташа сатып алу бағасына жақындағанда немесе одан төмен түскенде, актив төмен бағаланған болып саналады.
Қазір біз дәл осы екінші сценарийді байқап отырмыз, әрі бұл жеңіл түзету емес, экстремалды төмен бағалану туралы болып отыр. Монеталардың орташа инвесторы өзінің кіру бағасына қатысты минималды пайдаға ие, ал нарықтың едәуір бөлігі шығында. Бұл қорқыныш пен дүрбелеңнің ұтымды талдаудан басым екендігінің классикалық белгісі.
Басқа метрикалардан қосымша растаулар
Индикатордың тегістелген нұсқасы болып табылатын MVRV Z-Score талдауы да ұзақ мерзімді тренд сызығына жақындығын көрсетеді. Қоса берілген графикте көрсеткіштің шыңдары мен ойыстары биткоиннің бүкіл тарихында тарылып жатқаны көрінеді. Ағымдағы мәндер осы тарылатын дәліздің төменгі шекарасында орналасқан. Бағалау бойынша, биткоин тарихының 99,71% жағдайында күндік жабылу бағасы осы тренд сызығынан жоғары болған. Бұл одан төмен түсу өте сирек кездесетін оқиға екенін білдіреді.
Логика айтады: егер ағымдағы деңгей осы сызыққа жақын болса, онда биткоиннің одан әрі құлауына ешқайда жоқ. Нарықтың көптеген қатысушылары күшті құлдырауды күтеді, бірақ ончейн-талдау деректері мұндай нәтижені болжамайды. Керісінше, олар ұзақ мерзімді түбінің қалыптасуын меңзейді.
Ұзақ мерзімді ұстаушылардың рекордтық сенімділігі
Ұзақ мерзімді инвесторлардың мінез-құлқы суретті толықтырады. Қазір олар биткоиннің бүкіл ұсынысының рекордтық 84% ұстап отыр. Күштердің мұндай орналасуы әдетте сатуға дайындықтың төмендігінің белгісі ретінде түсіндіріледі. Шыдамды ұстаушылардың қолында монеталар неғұрлым көп қатырылса, ұсыныс тарапынан бағаға қысым соғұрлым аз болады. Бұл одан әрі төмендеу әлеуетін шектейтін күшті іргелі фактор.
Мұның бәрі биткоиннің кванттық дисконт-факторының тарихта алғаш рет 30% дейін өсуі аясында болып жатыр. Бұл метрика кванттық компьютерлерге байланысты тәуекелдерге байланысты актив құнының төмендеуін көрсетеді, бұл белгісіздіктің тағы бір қабатын қосады, сонымен қатар шамадан тыс пессимизмді көрсетуі мүмкін.
Менің қорытындым: Бірнеше тәуелсіз метрикалар — MVRV төменгі 5%, MVRV Z-Score көпжылдық қолдау сызығында және ұзақ мерзімді ұстаушылардағы монеталардың рекордтық үлесі — сирек және күшті сигналдар комбинациясын құрайды. Бұл дереу өзгерістің кепілі емес, бірақ тарихи тұрғыдан мұндай аймақтар маңызды ұзақ мерзімді минимумдардың қалыптасуымен сәйкес келді. Кванттық тәуекел факторы белгісіздікті арттырады, алайда деректердің жалпы хабары ағымдағы деңгейлер шыдамды инвестор үшін ерекше құндылық аймағын білдіретінін айтады.