Аналитиктер Brent бағасын $120-ға болжайды: геосаясат пен жеткізілім үзілістері мұнай нарығының картасын қайта сызып жатыр
Мұнай нарығы бифуркация нүктесінде тұр. Таяу Шығыстағы жағдайдың шиеленісуі және Ормуз бұғазы арқылы жеткізілімдердің нақты үзілуі аясында Brent екінші жартыжылдықта барреліне $120-ға дейін көтерілуі мүмкін. Бұл иран-американ қақтығысының шыңында сәуір айының соңында тіркелген $126,41 тарихи шыңына жақындатады.
Негізгі драйвер — Парсы шығанағынан экспорт көлемінің күрт қысқаруы. Қазіргі жеткізілімдер соғысқа дейінгі деңгеймен салыстырғанда 55%-дан астамға төмендеді. Бұл жай статистика емес, жаһандық ұсынысқа тікелей соққы. Ормуз бұғазының жабылуы немесе тіпті ішінара блокадасы нарық бірден өтей алмайтын тапшылықты тудырады.
Негізгі сценарий: соғыссыз әлем
Дегенмен, түсіну керек: $120 болжамы — бұл стресс-сценарий. Сарапшылардың негізгі көзқарасы Brent төртінші тоқсанда $80 деңгейінде қалады және деэскалация жағдайында 2027 жылы $75-ке дейін төмендейді деп болжайды. 19 шілдеде ықтимал бітім туралы жаңалықтар аясында баға белгілері $90 белгісінен $88,47-ге дейін төмендеді. Нарық бейбітшілік сигналдарына анық жауап береді.
Бірақ тәуекелдер жоғары қарай ығысқан. Ормуздан басқа, хуситтер Сауд Арабиясынан танкерлерге шабуылдауды жалғастыратын Қызыл теңіз арқылы өтетін бағыттар қауіп төніп тұр. Бұл логистикалық проблемалардың екінші майданын жасайды.
Дизель және газ: жасырын қауіптер
Дизель нарығына ерекше назар аударған жөн. Сарапшылар еуропалық нарықта 2026 жылғы желтоқсан — 2027 жылғы наурыз спрэді бойынша ұзақ позицияларды ұсынады. Себебі — Ресейдегі мұнай өңдеу зауыттарындағы проблемалар және дәл сол Таяу Шығыс қақтығысына байланысты газ бағасының өсу ықтималдығының жоғары болуынан туындаған тапшылық. Бұл қосалқы әсерлер тікелей әсерлерден күштірек болуы мүмкін классикалық мысал.
Сарапшының пікірі: Мұнай нарығы қазір екі күш — геосаяси сыйлықақы мен сұраныстың іргелі баяулауы (әсіресе Қытай тарапынан) арасында қысылып тұр. Менің ойымша, $120 — қысқа мерзімді ралли үшін шынайы мақсат, бірақ жаңа шоксыз осы деңгейден жоғары тұрақты өсу екіталай. Инвесторлар дизельдегі позициялар арқылы тәуекелдерді хеджирлеп, дипломатиялық сигналдарды мұқият қадағалауы керек.