Аналитиктер Brent бағасының $120-қа дейін көтерілуін болжайды: Ормуз бұғазы — басты қауіп
Энергия тасымалдаушылар нарығы елеулі құбылмалылықтың алдында тұр. Менің ағымдағы геосаяси жағдайды және жеткізу деректерін талдауым көрсеткендей, біз Brent бағасын жылдың екінші жартысында барреліне 120 доллар деңгейінде көре аламыз. Бұл бағаны 30 сәуірде АҚШ пен Иран арасындағы шиеленістің шыңында тіркелген 126,41 доллар тарихи максимумына жақындатады.
Өсуді ынталандыратын негізгі фактор — Ормуз бұғазы арқылы жеткізудегі ұзаққа созылған үзілістер. Парсы шығанағынан экспорт көлемі соғысқа дейінгі деңгейден 45%-дан астамға төмендеді. Таяу Шығыстағы шиеленіс пен негізгі теңіз жолының іс жүзіндегі блокадасы нарықтың тез өтей алмайтын ұсыныс тапшылығын тудырады.
Негізгі сценарий: түзету немесе жаңа соққы?
Негізгі болжам қақтығыстың шиеленісуі төмендеген кезде Brent төртінші тоқсанда 80 доллар шамасында тұрақтанып, келесі жылы 75 долларға дейін төмендейді деп болжайды. Алайда бұл сценарий тым оптимистік болып көрінеді. Өсуді 88,47 долларға дейін салқындатқан бітімге ұмтылу әрекеттері уақытша сипатқа ие. Тек Ормуздың ғана емес, сонымен қатар хуситтер Сауд Арабиясынан жеткізуді жабу қаупін төндіретін Қызыл теңіздегі маршруттардың блокадасы қаупі теңгерімді одан әрі қымбаттау жағына ауыстырады.
Сұраныс пен қорлар динамикасы
Әлемдік қорлардың төмендеуі нарықты өте осал етеді. Қытайға импорттың баяулауы және сұраныстың икемділігі өсу әлеуетін шектеуі мүмкін, бірақ олар іргелі тапшылықты жоймайды. Талдаушылар бұрын ескерткен резервтік қорлардың сарқылуы бағаға қысымды күшейтеді.
Осы аяда дизель нарығына ерекше назар аударған жөн. Отынның бұл түрінің тапшылығы, мұнай өңдеу зауыттарындағы проблемалар және газ бағасының өсуінің жоғары ықтималдығы қосымша тәуекелдер туғызады. Мен еуропалық дизель нарығында 2026 жылғы желтоқсан мен 2027 жылғы наурыз арасындағы спрэд бойынша ұзақ позицияларға назар аударуды ұсынамын — бұл белгісіздік жағдайында қорғаныс активіне айналуы мүмкін.
Менің сараптамалық пікірім: Нарық ұзаққа созылған қақтығыс ықтималдығын төмен бағалайды. Тіпті қысқа мерзімді бітім логистика мәселесін шешпейді, ал жеткізуді қалпына келтіру айларға созылады. 120 доллар деңгейі — бұл жай болжам емес, қазірдің өзінде бағаға енгізіліп жатқан тәуекелдің нақты бағасы. Инвесторлар құбылмалылықтың одан әрі өсуінен хедж жасауы керек.