GENIUS Act мерзімінің сәтсіздігі: АҚШ реттеушілері стейблкоиндерге арналған ережелерді енгізуге үлгермеді
Америкалық қаржы ведомстволары заңмен белгіленген GENIUS Act мерзімін — 18 шілдені ресми түрде өткізіп алды. Осы күнге дейін олар стейблкоиндерді реттеу үшін түпкілікті іске асыру ережелерін шығаруы керек еді, алайда жауапты органдардың ешқайсысы тапсырманы уақытында орындай алмады.
Еске сала кетейін, бір жыл бұрын қол қойылған GENIUS Act нормативтік базаны әзірлеуді бірқатар негізгі реттеушілерге: Ақша айналымын бақылау басқармасына (OCC), Федералдық резервтік жүйеге (ФРЖ), Федералдық депозиттерді сақтандыру корпорациясына (FDIC), Несие одақтарының ұлттық басқармасына (NCUA) және Қаржы министрлігіне жүктеген. Белгіленген күнге біз тек құжат жобалары мен жұртшылық пікірлері үшін ашық терезелерді көрдік, бірақ түпкілікті ережелерді көрмедік.
Бюрократиялық кідіріс хроникасы
Наурызда OCC Федералдық тізілімде «тұрақты монеталар» эмитенттері үшін резервтік активтерді, капиталды, өтімділікті және тәуекелдерді басқаруды қамтитын кең ұсыныс жариялады. Сәуірде FDIC резервтерге қатысты депозиттерді сақтандыруды қоса алғанда, пруденциалдық стандарттар бойынша бастама көтерді. NCUA ақпанда лицензиялау бойынша ықтимал ережелерді, ал мамырда операциялық басқару бойынша кеңірек құжатты ұсынды. Екінші пакет бойынша пікірлерді қабылдау мерзімнен бір күн бұрын — 17 шілдеде ғана аяқталды.
Қаржы министрлігінің штат деңгейіндегі реттеу қағидаттары да жоба күйінде қалып отыр. Құжат жергілікті режимдердің федералдық режиммен «елеулі ұқсас» деп саналатын критерийлерін анықтауы тиіс. Маусым айының соңында ФРЖ, FinCEN және басқа агенттіктер бірлесіп, эмитенттерден қаражат көздерін тексеруді талап ететін клиенттерді сәйкестендіру бойынша ұсыныс жариялады. Ол бойынша пікірлер 21 тамызға дейін қабылданады.
Салдары мен болашағы
Америкалық бюрократиялық машинаның шындығына сүйенсек, ұсынылған ережелердің кем дегенде бірнешеуі ағымдағы жылдың соңына дейін қабылданбайды. Ведомстволар сондай-ақ саланың көптеген пікірлерін ескеруі керек, бұл процесті одан әрі ұзартады. Өткізілген мерзімнің өзі GENIUS Act күшіне ену күнін кейінге қалдырмайды — заң не 2027 жылғы 18 қаңтарда (қабылданғаннан кейін 18 айдан соң), не түпкілікті ережелер жарияланғаннан кейін 120 күн өткен соң күшіне енеді. Алайда Конгресс кешіктірулер үшін айыппұл санкцияларын қарастырмаған, бұл қауіпті прецедент жасайды.
Жағдай заң шығарушылардың назарын қажет ететін CLARITY Act-ті қатар пысықтау қажеттілігімен ушығады. Маусымда Америкалық банк қауымдастығы және 76 аймақтық бірлестік Сенатты оның стейблкоиндердің кірістілігі туралы ережелерін нақтылауға шақырды.
Менің пікірім: GENIUS Act-ті іске асырудың кешігуі — нарық үшін алаңдатарлық сигнал. Нақты ережелердің болмауы эмитенттер мен инвесторлар үшін белгісіздік тудырады, бұл АҚШ-та стейблкоиндердің заңдастырылуын баяулатуы мүмкін. Егер реттеушілер жеделдемесе, біз нарықтың бытыраңқы болуы және инновациялардың икемді тәсілі бар юрисдикцияларға кету қаупіне тап боламыз.