Уорштың Конгрестегі баяндамасы: ФРС мөлшерлемені көтеру алдында — нарықтар 50% ықтималдықты есепке алуда
Федералды резерв жүйесінің басшысы Кевин Уорш АҚШ Конгресінің алдында ақша-несие саясаты бойынша жартыжылдық есеп береді. Өкілдер палатасының Қаржылық қызметтер комитетіндегі тыңдаулар бүгін басталып, екі күнге созылады. Бұл ФРЖ-ның жаңа төрағасының заң шығарушылар алдына алғаш рет шығуы, ал нарықтар одан одан әрі бағытқа қатысты негізгі сигналдар күтеді.
OIS (түнгі индекс своптары) деректері бойынша, трейдерлер шілде айында мөлшерлемені 25 базистік тармаққа көтеру ықтималдығын 50% деп бағалайды. Бірнеше апта бұрын бұл сценарий екіталай болып көрінген еді — ол 10%-дан аз бағаланды. Күтулердің мұндай күрт өзгеруі ФРЖ басқарма мүшесі Кристофер Уоллердің мәлімдемесінен кейін болды, ол бұрын комитеттегі басты «көгершіндердің» бірі саналатын. Уоллер күтпеген жерден, егер базалық инфляция қайтадан айтарлықтай өсуді көрсетсе, реттеуші жақын арада мөлшерлемені көтеруді қарастыруы керек деп мәлімдеді.
Инфляция баяулауда, бірақ мәселе шешілмей тұр
Маусым айындағы тұтыну бағалары индексі (ТБИ) бойынша жаңа деректердің жариялануы тыңдаулардың басталуымен сәйкес келеді. Жалпы инфляция мамырдағы 4,2%-дан 3,8%-ға дейін баяулайды деп күтілуде — негізінен отын бағасының төмендеуі есебінен. Алайда азық-түлік пен энергияны қоспағандағы базалық инфляция шамалы ғана төмендейді: 2,9%-дан 2,8%-ға дейін. Бұл көрсеткіш ФРЖ-ның 2% деңгейіндегі мақсатты мәнінен жоғары болып қалуда, бұл реттеушіге қысым жасайды.
Дәл осы базалық инфляцияның тұрақтылығы инвесторларды өз болжамдарын қайта қарауға мәжбүр етеді. Мөлшерлемеге сезімтал компаниялардың акциялары ТБИ-мен байланысты тәуекелдерге жауап беруді жалғастыруда. Дегенмен, Уорштың өзі карталарын ашпайды. Португалиядағы орталық банктер симпозиумында ол нарықтарға кеңес беру ниеті жоқ екенін білдірді: «Бізде жақсы отбасылық дау болғанын қалаймын. Бөлмеге кіріп, есікті жапқаннан кейін бізді нағыз пікірталас күтеді. Мен сіздерге әзірге көп жаңа нәрсе айтпаймын».
Мөлшерлеменің көтерілуі қарапайым отбасыларға қандай қауіп төндіреді
ФРЖ бағытындағы кез келген өзгеріс азаматтардың қалтасына тікелей соққы береді. Мөлшерлеме өскен кезде:
- Несие карталары — берешек бойынша пайыздар артады, қарызға қызмет көрсету шығындары өседі.
- Айнымалы мөлшерлемелі ипотека — ай сайынғы төлем үлкейеді, қарыз алушыларға қаржылық жүктеме күшейеді.
- Тұрғын үй кепіліндегі несиелер — қарызға қызмет көрсету құны артады.
- Жинақ шоттары мен депозиттер — банктер клиенттер үшін кірістілікті көтереді, бұл салымшыларға кепілді пайда береді.
Үлкен қарыздары барлар үшін ауыр уақыт басталады. Алайда жинақ шоттарының иелері капиталды көбейтуге тамаша мүмкіндік алады — коммерциялық банктер ФРЖ-дан кейін бірден депозиттердің кірістілігін көтере бастайды.
Менің сараптамалық қорытындым: Нарық Уорштың «сұңқар» көңіл-күйін асыра бағалайды. Сауда баждарының айналасындағы белгісіздікті, мұнай жеткізудегі үзілістерді және ЖИ-дің ішкі бағаларға әсерін ескере отырып, ФРЖ төрағасы бейтарап ұстанымды сақтайды. Соңғы үкімді біз тек 29 шілдедегі жабық дауыс беруде білеміз.