Уолл-стрит титандары бірігеді: BlackRock және JPMorgan британдық токенизация жұмыс тобына қосылды
BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, HSBC, Morgan Stanley және UBS қоса алғанда, әлемдегі ірі қаржы институттары ресми түрде Ұлыбританияның активтерді токенизациялау жұмыс тобының құрамына кірді. Ұлыбритания үкіметі қолдаған бастама қаржы құралдарын цифрландыру тетіктерін бірлесіп пысықтау үшін 54 компанияны біріктіреді.
Бірінші кезеңде топ токенизацияланған репо мәмілелеріне (РЕПО) назар аударады. Бұл логикалық таңдау: РЕПО нарығы өтімділік үшін маңызды нарықтардың бірі және оның цифрлық трансформациясы дереу әсер етуі мүмкін. Жұмыс алдағы бір жылға есептелген. Ұлыбритания Қаржы министрлігінің бағалауы бойынша, 2035 жылға қарай токенизацияланған нарықтар экономикаға жылына қосымша £33 млрд-қа дейін және £14 млрд-қа дейін салық түсімін әкелуі мүмкін.
Әлеует орасан зор, бірақ бастама қарапайым
Жарияланған есепке сәйкес, Ұлыбритания әлемдегі жетекші көтерме капитал нарықтарының орталығы болып қала береді, күніне орта есеппен £4 трлн-нан астам бағалы қағаздарды өңдейді. Сонымен қатар, 2025 жылы токенизацияланған активтер инвестициялық активтердің тек 0,01% құрады. Алайда бір жыл ішінде олардың құны 300% өсті — бұл елемеуге болмайтын сигнал.
Есеп авторлары бұл бағыттың әлеуетін орасан зор деп атайды. Олардың бағалауы бойынша, 2035 жылға қарай токенизацияланған нақты активтердің (RWA) көлемі $88 трлн-ға жетуі мүмкін, бұл криптовалюталар мен стейблкоиндерге тиесілі қазіргі $3 трлн-нан бірнеше есе артық. Сонымен қатар, авторлар кідірістің қаупі туралы ескертеді: нақты ұлттық стратегия болмаса, стандарттар мен инфрақұрылым шетелде қалыптасуы мүмкін, бұл елдің ашық әлемдік қаржы орталығы ретіндегі рөліне нұқсан келтіреді.
Ұлыбритания алға айтарлықтай ілгеріледі. Ел G7 елдерінің ішінде бірінші болып DIGIT пилоттық жобасы аясында блокчейнде мемлекеттік қарыз бағалы қағаздарын шығаруды жоспарлап отыр. Табыстың басты шарты ретінде авторлар жылдамдықты атайды. Токенизацияда тезірек әрекет ететіндер жеңеді: дәл осындай елдер белсенділіктің, өтімділіктің үлкен үлесін және стандарттарды белгілеу құқығын өздеріне алады.
Жұмыс құрылымы және реттеушілердің рөлі
Мақсаттарға жету үшін топ тоғыз профильді бағытты құрады. Оның жұмысының өзегі мәміле тізбегінің барлығын қамтитын төрт бағыт болады: бастапқы шығарылым, қайталама нарықтар, қамтамасыз ету және есеп айырысу инфрақұрылымы. Бірінші практикалық мысал ретінде басынан аяғына дейінгі толық репо мәмілесі таңдалды. Зерттеушілердің бағалауы бойынша, дәл осы қайталама нарықтарда токенизацияны масштабтауға тірек болады және тиімділікте ең үлкен ұтыс береді.
Жұмысты жеке үйлестіру тобы басқарады. Оның міндеті — жүйелер арасындағы үйлесімділікті қамтамасыз ету және трансшекаралық сынақтар жүргізу. Есеп авторлары үкімет пен реттеушілерден де нақты қадамдар күтеді. Олардың ішінде — 2027 жылдың бірінші тоқсанынан кешіктірмей DIGIT-тің басымдықты сынақ шығарылымы және Англия Банкінің бұл бағалы қағаздарды қамтамасыз ету ретінде қабылдауға дайындығы.
Төлем жағының маңыздылығы ерекше атап өтіледі. Сенімді төлем инфрақұрылымынсыз, оның ішінде токенизацияланған депозиттер мен стейблкоиндерсіз, ауқымды токенизация жұмыс істемейді. Репо мәмілесінің алғашқы нақты сынағын 2027 жылдың көктеміне қарай өткізу жоспарлануда.
Менің талдауым: BlackRock және JPMorgan сияқты алыптардың Ұлыбритания үкіметінің қамқорлығымен бірігуі — бұл кезекті пилоттық бастама ғана емес. Бұл токенизацияның эксперимент сатысынан институционалдық енгізу сатысына өтетіні туралы сигнал. РЕПО-ны бірінші кейс ретінде таңдау стратегиялық тұрғыдан дұрыс: бұл жоғары өтімді, стандартталған нарық, мұнда автоматтандыру мен операциялық шығындарды азайтудың пайдасы айқын көрінеді. Алайда негізгі фактор реттеушілік айқындық пен орталық банктердің токенизацияланған активтерді қабылдауға дайындығы болып қалады. Егер Англия Банкі шынымен DIGIT-ті қамтамасыз ету ретінде қабылдай бастаса, бұл бүкіл индустрия үшін тектоникалық өзгеріс болады.