Ресей рублі әлсіреудің жаңа кезеңіне дайындалуда: жаз соңына болжам
Ресей валютасының бағамы биылғы жаздың соңында қысымның жаңа толқынына тап болады. Шілдедегі қысқа мерзімді техникалық түзетуден кейін іргелі факторлар қайтадан рубльге қарсы әрекет етеді, ал USD/RUB жұбының динамикасы маусымдық максимумдарға оралуды көрсетеді.
Шілдедегі түзету: уақытша тыныс
Шілде айы рубльге маусымдағы құлдыраудан кейін біраз жеңілдік әкелді, онда шығындар 10% құрады. Ағымдағы айда біз негізгі валюта жұптары бойынша 3–5% кері шегінуді байқадық. Алайда, менің бағалауымша, бұл тек техникалық түзету болды, трендтің өзгеруі емес. Қозғалыс құрылымы алдағы апталарда доллар, еуро және юань қайта күшейіп, рубль әлсірей беретінін көрсетеді.
Жаз соңындағы негізгі мақсаттар
Валюта нарығындағы сұраныс пен ұсыныстың ағымдағы тепе-теңдігіне сүйене отырып, мен келесі мақсатты деңгейлерді бөліп көрсетемін:
- АҚШ доллары (USD/RUB) — маусымдық шыңдарға оралу және 80 рубль және одан жоғары белгіні сынау;
- Еуро (EUR/RUB) — 90 рубль аймағына қозғалу;
- Қытай юані (CNY/RUB) — 12 рубль деңгейіне жақындау.
Іргелі драйверлер: маусымдық және бюджеттік ереже
Рубль бағамы бүгінде экспорттаушылар мен импорттаушылардың ағындарының арақатынасымен анықталады. Импорттаушылар тарапынан валютаға сұраныс өсуде, ал экспорттаушылардан ұсыныс тоқырауда. Қосымша қысым бюджеттік ереже аясында валюта сатып алулар арқылы жасалады — бұл теңгерімсіздікті күшейтіп, оны сұраныстың ұсыныстан асып кету жағына ығыстырады.
Маусымдық факторды ерекше атап өткен жөн. Тамыз тарихи тұрғыдан рубль үшін ең әлсіз ай болып табылады. Осы кезеңде импорт дәстүрлі түрде артып, шетел валютасына сұранысты ынталандырады, ал экспорттық ағындар баяулайды. Бұл нарықтағы валюта ұсынысының қысқаруына және соның салдарынан бағамдардың өсуіне әкеледі.
Инвесторлар не істеуі керек?
Рубльдің күтілетін әлсіреуі жағдайында мен жинақтарды қорғаудың бірнеше стратегиясын қарастыруды ұсынамын:
- Валютаны тікелей сатып алу немесе оған фьючерстер;
- Валюталық облигациялар — бағамдар өскен кезде олар қымбаттап қана қоймай, купондық кіріс те әкеледі.
1 қыркүйекке жоспарланған цифрлық рубльді іске қосуға келетін болсақ, бұл оқиға ұлттық валюта бағамына ешқандай әсер етпейді. Цифрлық рубль — бұл ақша-несие саясатының жаңа құралы емес, тек айналыстың жаңа нысаны.
Менің қорытындым: Нарық тамызда рубльдің әлсіреуін жоғары ықтимал сценарий ретінде қарастырады. Инвесторларға маусымдық теңгерімсіздік пен бюджеттік сатып алулар аясында валюталық құралдарды пайдалана отырып, тәуекелдерді алдын ала хеджирлеу керек. Бұл трендті елемеу рубльдік жинақтардың сатып алу қабілетінің жоғалуына әкелуі мүмкін.