Ресейлік қор нарығы: 17 апталық құлдырау және түбінің жоқтығы — жағдайды талдау
Ресей қор нарығы 17 апта қатарынан созылып келе жатқан ұзаққа созылған түзетуді бастан кешіруде. Осы кезеңде индекс 25%-ға жуық түзетілді. Мені қоса алғанда, көптеген сарапшылар қазіргі жағдай жай ғана тоқырау емес, толыққанды аю фазасы екеніне келіседі және түбіне жеттік деп айту әлі ерте.
Нарық неге құлдырап жатыр және бұрылысты қашан күту керек?
Нарыққа қысым көрсететін негізгі фактор – жоғары негізгі мөлшерлеме. Ол тек облигациялар нарығына ғана емес, сонымен қатар акциялардағы инвесторлардың көңіл-күйіне де әсер етеді. Екінші жартыжылдықта мөлшерлеменің төмендеуі күтілуде, бірақ менің ойымша, оның мөлшері нарық үшін өте оң бола қоймайды. Дәстүрлі түрде драйвер болып саналатын дивидендтер қазіргі жағдайда өсудің катализаторы емес, керісінше, төмендеуге тежегіш бола алады. Оларды төлегеннен кейін нүктелік сатып алулар мүмкін, бірақ олардың көлемі трендті бұру үшін жеткіліксіз.
Жаңа жылға дейін пайда болуы мүмкін жаңа IPO-лар қазіргі жағдайда компаниялар үшін өсу мүмкіндігі емес, «құтқару шеңбері» ретінде көрінеді. Көптеген орналастырулар даму үшін емес, қаржыны сақтап қалу үшін жүргізіледі және мұндай қағаздарды сатып алу өте қауіпті. Соңғы жылдардағы тәжірибеге сәйкес, бірде-бір IPO инвесторларға табыс әкелмеді, ал қағаздардың көпшілігі орналастыру бағасынан төмен саудаланады.
Токенизация және инвесторға арналған стратегиялар
Криптоинфрақұрылым арқылы акцияларды токенизациялауға келетін болсақ, мен бұған күмәнмен қараймын. Басты мәселе – құқықтарды есепке алу. Тізілімде құқығы бар акционер болу бір бөлек, ал токенге ие болу мүлдем басқа. Бұл «сұр» капитал үшін мүмкіндік және заңды жүйе үшін үлкен тәуекел. Мұндағы салықтық жеңілдіктер ірі капиталдар үшін құнды емес, ал шағын портфельдер үшін бұл тікелей саудадан қызықтырақ болуы мүмкін, бірақ жоғары тәуекелдермен.
2–3 жылдық көкжиегі бар жеке инвесторға менің ұсынысым:
- Облигациялар – портфельдің негізі. Негізгі үлес ОФЗ-да (қысқа және орта мерзімді), тәуекел профиліне байланысты ұзақ мерзімді бөлігі болуы мүмкін.
- Акциялар – тек шағын үлеспен, абайлап және тұрақты сатып алулармен. Түбіне қай жылы жететінін ешкім білмейді – биыл, келесі жылы немесе үш-бес жылдан кейін.
- Алтын – мүлдем жоқ. Бұл мүлдем инвестициялық емес және қызықсыз актив.
- Қолма-қол ақша – күту позициясы ретінде белгілі бір кезеңге рұқсат етіледі, депозитке, овернайтқа немесе репо мәмілелеріне орналастырумен.
Криптовалютаны мен жақын 10 жылдық көкжиекте өте улы актив деп санаймын. ЖИ дамуы және АҚШ-та ең үлкен деректер орталығын салу криптоәмияндарды осал етуі мүмкін. Жағдай тек активті адамға байланыстыруды үйренсе ғана өзгереді, бірақ сонда криптаның мәні жоғалады.
Қорытынды: Ресей нарығы терең аю фазасында және жақын арада қалпына келуге үміттенудің қажеті жоқ. Инвесторлар облигациялар сияқты консервативті құралдарға назар аударып, акциялар мен жаңа орналастыруларға өте сақ болуы керек. Қазіргі жағдайда күту және сенімді активтерде кірістілікті бекіту – ең ақылға қонымды стратегия.