Стейблкоиндер бекітілген бағамдарды әлсіретеді: ХВҚ сарапшыларының тәуекелдерді талдауы
АҚШ долларына байланған стейблкоиндер нарығы бекітілген айырбас бағамын ұстанатын елдер үшін жүйелік қауіптер тудырады. ХВҚ экономистерінің жаңа зерттеуіне сәйкес, бұл цифрлық активтер халық пен бизнестің долларға қол жеткізуін жеңілдетіп қана қоймай, орталық банктердің резервтерін әлсірете отырып, валюталық дағдарыстарды жеделдетуге қабілетті.
Жұмыстың негізгі тұжырымы – экономикаға стейблкоиндердің ену деңгейі неғұрлым жоғары болса, макроэкономикалық тәуекелдер туралы ақпарат соғұрлым тез таралады. Белгісіздік жағдайында бұл нарық қатысушыларының долларлық активтерге жаппай ауысуын тудырады, бұл салыстырмалы түрде шағын сыртқы соққылар кезінде де бекітілген бағамға сыни қысым жасайды.
«Тұрақты монеталардың» өздігінен тұрақсыздықтың негізгі себебі емес екенін атап өту маңызды. Олар катализатор ретінде әрекет етеді, бұрыннан бар мәселелерді ушықтырады: ұлттық валютаға деген сенімнің төмендігі, әлсіз ақша-несие саясаты және бағамның қатаң байланысы. Мұндай жағдайларда стейблкоиндер азаматтар мен компанияларға ұлттық валютадан қаражатты жылдам шығару құралын береді, бұл бұрын әлдеқайда қиын болған.
ХВҚ реттеушілерді қаржылық тұрақтылық шараларын әзірлеу және валюталық режимдердің тұрақтылығын бағалау кезінде стейблкоиндердің өсіп келе жатқан рөлін ескеруге шақырады. Бұл әсіресе маусым айында $1,79 трлн-ға жеткен стейблкоиндердің рекордтық жаһандық айналымы аясында өзекті. Бұған дейін ұйым сарапшылары долларлық стейблкоиндер жоғары инфляциясы бар елдердің орталық банктерін капитал қозғалысын бақылаудан айыруы мүмкін екенін ескерткен болатын.
Аналитик пікірі: Бұл зерттеу көптеген сарапшылардың тәжірибеде байқағанын растайды: стейблкоиндер жай трейдинг құралы емес, дәстүрлі шектеулерді айналып өте алатын қаржылық инфрақұрылымның толыққанды элементіне айналуда. Бекітілген бағамы бар елдерге, әсіресе дамушы экономикаларда, жаңа шындыққа бейімделу үшін не саясатын өзгертуге, не валюта резервтерінің жедел эрозиясына тап болуға тура келеді.