Рубль қысым астында: жаздың соңына қарай әлсіреудің жаңа толқыны күтіледі
Шілдедегі қысқа мерзімді техникалық түзетуден кейін ресей рублі қайтадан іргелі факторлардың қысымына ұшырауда. Менің нарықтық талдауым және қор нарығының жетекші сарапшыларымен кеңесуім жаз соңына қарай ұлттық валютаның әлсіреуінің кезекті толқыны күтілетінін көрсетеді.
Техникалық түзету трендті өзгертпеді
Жаз басында рубль өз құнының шамамен 10% жоғалтты. 3-5% мөлшеріндегі шілделік түзету тек уақытша тынығу болды. Қазір бәрі доллардың, еуроның және юаньнің жаңа өсу кезеңіне дейінгі техникалық үзіліс болғанын көрсетеді. Жаз соңына арналған болжамдарым келесідей:
- АҚШ доллары: маусымдық максимумдарға және одан жоғары, 80 рубль белгісіне дейін қайта оралу;
- Еуро: шамамен 90 рубль;
- Қытай юані: 12 рубльге жақындайды.
Әлсіреудің іргелі себептері
Рубль бағамы экспорттаушылардан валютаның келуі мен импорттаушылардың сұранысы арасындағы тепе-теңдікпен анықталады. Қазір біз сұраныстың ұсыныстан айқын басымдылығын байқап отырмыз. Бұл қысымды күшейтетін негізгі факторлар:
- Маусымдық фактор: тарихи тұрғыдан тамыз рубль үшін ең әлсіз ай болып табылады. Осы кезеңде импорт өсіп, валютаға сұранысты арттырады, ал экспорт тоқырап, нарықтағы оның ұсынысын азайтады.
- Бюджеттік ереже: бюджеттік ереже аясында валютаны сатып алу да қосымша сұранысты тудырады.
Осы факторлардың жиынтығы жаз соңына дейін рубльге қысым жасайтын тұрақты теңгерімсіздікті тудырады.
Инвесторлар не істеуі керек
Рубльдің әлсіреуін күте отырып, мен жинақтарды қорғаудың бірнеше стратегиясын қарастыруды ұсынамын:
- Валютаны тікелей сатып алу немесе оған фьючерстер;
- Валюталық облигациялар: бағамдар өскенде олар қымбаттап қана қоймай, купондық кіріс те әкеледі.
1 қыркүйекке жоспарланған цифрлық рубльдің іске қосылуы ұлттық валюта бағамына ешқандай әсер етпейтінін атап өту маңызды. Бұл тек айналысудың жаңа нысаны, дербес қаржы құралы емес.
Менің кәсіби пікірім: Валюта нарығындағы қазіргі жағдай — сауда балансының құрылымдық проблемаларымен күшейтілген маусымдық қысымның классикалық мысалы. Инвесторлар валюталық тәуекелдерді хеджирлеуі керек, бірақ дүрбелеңге берілмеуі қажет. Тамыздағы әлсіреуден кейін, сыртқы сауда ағындары тұрақтанған жағдайда, біз қыркүйекте рубльдің түзетуін көре аламыз.