Ресейдің криптоконтуры: санкциялық қысымға төтеп бере ала ма және одан кім пайда көреді
Ресейдің криптоконтуры трансшекаралық есеп айырысуларға бағытталып салынуда, бірақ санкциялық қысым шетелге шығу мүмкіндіктерін біртіндеп тарылтуда. Бұл парадокс бүкіл құрылымның экономикалық мақсатқа сайлығын күмәнға қалдырады. Алайда, нарық мамандары арасындағы соңғы пікірталастар көрсеткендей, бұл контурдың шынайы құндылығы шектеулерді айналып өтуде емес, жаңа, реттелетін қаржылық экожүйені құруда жатыр.
Криптоконтур кім үшін құрылуда
Бұл санкциялардан қашуға арналған қарапайым құрал емес. Криптоконтур әртүрлі қатысушылар санатына пайда әкелетін эксперименттік алаң ретінде қарастырылады. Сыртқы сауда компаниялары үшін бұл – цифрлық құқықтар (ЦҚ) функционалын халықаралық есеп айырысуларға кеңейтудің табиғи жалғасы. Инвестициялық бөлімшелер жаңа цифрлық өнімдерге, шетел капиталын тарту мүмкіндігіне және қайталама нарық құруға ие болады. Банктер мен несиелік ұйымдар – несиелеу желісін кеңейту және факторинг пен секьюритизация сияқты жаңа құралдардың пайда болуы. Мемлекет үшін – де-факто бар индустрияны заңдастыру, АЖ/ТЖ мәселелерін шешу және FATF талаптарына сәйкестік.
Сарапшылардың бағалауы бойынша, криптовалюталарға тиесілі трансшекаралық аударымдардың үлесі жыл сайын 20-30%-ға өсуде. Ресейдегі реттеу шешетін жалғыз мәселе – ірі банктер мен реттеушінің криптонарық құралдарына қол жеткізуі. Ірі ойыншылар нарықты өздеріне тартып алуда және мұны тек заңнама болған жағдайда ғана жасауға болады – кез келген, ең бастысы, құқықтық механизмдер болуы керек.
Санкциялар және контурдың тұрақтылығы
Санкцияларды айналып өту контурды құрудың негізгі мақсаты емес. Оған қысым көрсетіледі – және ЕО-ның 20-шы пакеті аясында қазірдің өзінде көрсетілуде, – бірақ нарық қатысушылары мұны түсінеді және тәуекелдерді азайту шараларын қолдануда. Инфрақұрылымдық элементтердің қайталама санкцияларға ұшырауы туралы алаңдаушылықтар бөлінбейді. Жүйе фиаттық операциялардағыдай тыныш жұмыс істейтін болады.
Санкциялық тәуекелді азайту үшін үш негізгі шара бөлінеді. Біріншіден, ТМД елдерінің лицензияланған шешімдерімен және төлем тізбегінің басқа аралық буындарымен өзара әрекеттесу – бұл ізді бұлдыратуға көмектеседі. Екіншіден, банктер базасында стейблкоиндер эмиссиясын басқару смарт-келісімшарттар мен әмияндарды белгілеу мәселесін шешеді, өйткені эмиссияның бүкіл жүйесін техникалық тұрғыдан бақылап, бұғаттау мүмкін емес – ол оңай қайталанады, нөлден іске қосылады және Ресейде масштабталады. Үшіншіден, ЦҚ, инвестициялық өнімдер және токенизацияны қоса алғанда, балама шешімдерді пайдалану ең күрделі сценарийлер жағдайында резервтік нұсқаға айналады.
Тұйық контурдың мәні бар ма
Криптовалютаның құндылығы – трансшекаралықта. Егер контур РФ ішінде толығымен тұйықталса, оның экономикалық мәні айтарлықтай төмендейді. Алайда, мұндай жағдай цифрлық валюталардың орталықсыздандырылуына байланысты мүмкін емес. Ресейден тыс жерлерде фиатқа кіру-шығуды шектеуге тырысуға болады, бірақ бұл контурды толығымен жаппайды – барлық елдер РФ оқшаулау саясатын қолдамайды, ал DeFi саласы соншалықты дамыған, сәйкес құралдарды жоймай, барлық кедергілерді қою техникалық тұрғыдан мүмкін емес.
Ресей контурының экономикалық мәні нарыққа криптовалюта арқылы фиаттық шектеулерді айналып өтуге және осыдан пайда табуға мүмкіндік беруде көрінеді.
Кім ұтады, кім ұтылады
Мұнда пікірлер екіге бөлінеді. Тек қара нарық ұтылады – ол толығымен жойылмайды, бірақ толық реттелмейтін ұйымдар арқылы қаржы ағыны біртіндеп азаяды. Қалғандарының бәрі, ұзақ мерзімді перспективада, тек ұтады.
Қатаң бағалау: ресейлік банктер өз инфрақұрылымын құрып, криптоқұралдармен жұмыс істеуді біледі, сондықтан олар ұтуда. Шағын және орта капитал, сондай-ақ стартаптар ұтылады. Олар үшін қазір үш жол бар: басқа елдерге көшу, жақын арада банктерге сату немесе банктердің әлі уақыты жетпейтін, бірақ нарық пен нақты банк-клиенттерге қажет өнімдерді жасау.
Криптодепозитарийлер кімге арналып салынуда
Банктер өз клиенттері үшін криптодепозитарийлер мен криптоәмияндар жасайды – бұл заңнама талабы. Криптовалюталарды пайдалану анонимді пайдаланушылардың тар шеңберінен әлдеқашан шықты: криптаға көлік немесе жылжымайтын мүлік сатып алу, шетелге ақша аудару қаражаттың заңды шығу тегі туралы дәлелдемелер мен салықтар туралы сұрақтарға дайындықты талап етеді. Депозитарийлер мен реттелетін әмияндардың функциясы дәл осы – пайдаланушыларға заңды контурда көмектесу.
Нарық қатысушылары мен мемлекет тарапынан асыра сілтеулер сөзсіз, әрі бұл жауыз ниеттен емес, құзыретсіздіктен: жаңа өнімдер техникалық және пайдаланушылық деңгейде күрделі және барлық қатысушылардың біліктілігін арттыруға жылдар қажет. Қазіргі тәуелсіз баламалар мистикалық және уақытша ұғым ретінде қабылданады.
Сарапшының пікірі: Реттеу нарықты өзгертеді және тек үлкен клиенттік базасы бар институционалдық ойыншыларға «жасыл жол» береді. Мәселе криптодепозитарийлер мен криптоәмияндардың жаңа пайдаланушы сегментіне қатысты – бұл дәстүрлі ойыншылар, банк клиенттері, өздеріне басымдықты банкте бірдей қызмет алатын жеке және заңды тұлғалар.
Cryptalist аналитикасы: Ресейде криптоконтур құру – бұл санкциялардан қашу әрекеті емес, өзінің бақыланатын цифрлық экономикасын құрудың стратегиялық қадамы. Негізгі күрес мемлекет пен криптоэнтузиастар арасында емес, ірі банктер мен тәуелсіз стартаптар арасында жаңа клиенттер ағынына қызмет көрсету құқығы үшін өрбиді. Бұл ойында тек ең ыңғайлы және заңды шешімдерді ұсына алатындар ғана аман қалады.