Рубль қысымда: сарапшылар жаз соңына қарай әлсіреудің жаңа толқынын болжайды
Шілде айындағы қысқа мерзімді техникалық түзетуден кейін ресей рублі қайтадан қысымға ұшырайды. Ағымдағы нарықтық конъюнктураға жасаған талдауым жаздың соңына қарай бізді ұлттық валютаның кезекті әлсіреу толқыны күтіп тұрғанын көрсетеді. Маусым айындағы 10% құлдырау шілдеде ішінара ғана өтелді, онда бағам 3-5% түзетілді. Алайда бұл трендтің өзгеруі емес, уақытша тынығу ғана болды.
Іргелі факторлар рубльге қарсы әрекет етеді
Әлсіреудің негізгі драйвері нарықтағы валютаға сұраныс пен ұсыныс арасындағы теңгерімсіздік болып табылады. Бір жағынан, тамыз айында импорттың маусымдық өсуін байқаймыз, бұл дәстүрлі түрде доллар, еуро және юаньға сұранысты арттырады. Екінші жағынан, экспорттық түсім тоқырауда, валюта ұсынысын қысқартады. Бюджеттік ереже де валюта сатып алуды күшейтіп, қысым көрсетеді. Осы факторлардың жиынтығы сұраныстың ұсыныстан тұрақты басымдылығын тудырады.
Жаз соңындағы нысаналы деңгейлер
Ағымдағы динамикаға сүйене отырып, менің болжамдарым келесідей: доллар маусымдық максимумдарға оралып, оларды жаңартып, 80 рубль белгісіне жетуі мүмкін. Еуро, тиісінше, 90 рубльге, ал юань 12 рубльге ұмтылады. Тамыз тарихи тұрғыдан рубль үшін ең әлсіз айлардың бірі болып табылады және ағымдағы жыл да ерекшелік болмайды.
Инвесторларға не істеу керек?
Рубльдің әлсіреуін күте отырып, мен бірнеше стратегияны қарастыруды ұсынамын. Біріншіден, валютаны немесе оған фьючерстерді тікелей сатып алу. Екіншіден, валюталық облигациялар — бағам өскен кезде олар тек қымбаттап қана қоймай, купондық кіріс те әкеледі. 1 қыркүйекке жоспарланған цифрлық рубльді іске қосуға келетін болсақ, бұл оқиға ұлттық валюта бағамына ешқандай әсер етпейді. Цифрлық рубль — бұл жаңа актив емес, айналысудың жаңа нысаны ғана.
Менің үкімім: Нарық рубльдің құрылымдық әлсіреу фазасына енеді, ал тамыздың маусымдық сипаты бұл трендті одан әрі күшейтеді. Инвесторлар валюталық тәуекелдерді алдын ала хеджирлеуі керек.