Рубль жаздың соңына қарай жаңа құлдырауға дайындалуда: талдау және болжам
Шілде айындағы қысқа мерзімді техникалық түзетуден кейін ресей рублі қайтадан қысымға ұшырап отыр. Менің есептеулерім көрсеткендей, шілдедегі ұлттық валютаның 3-5%-ға ағымдағы нығаюы — бұл жаз соңына қарай нарықты қамтитын әлсіреудің жаңа толқыны алдындағы уақытша тынығу ғана.
Маусым айындағы USD/RUB жұбының динамикасы 10%-ға төмендеуді көрсетті, ал шілдедегі кері шегініс жалпы теріс үрдісті өзгерткен жоқ. Мен рубль бағамын анықтайтын іргелі факторлар — экспорттаушылар мен импорттаушылардан валютаның келуі мен кетуінің арақатынасы — рубль пайдасына емес екенін көріп отырмын. Бұған маусымдық фактор қосылады: тарихи тұрғыдан тамыз рубль үшін ең әлсіз ай болып табылады.
Менің бағалауым бойынша, жаз соңына қарай біз келесі бағдарларды көре аламыз:
- АҚШ доллары — маусымдық максимумдарға және одан жоғары, 80 рубль белгісіне дейін қайта оралу;
- Еуро — шамамен 90 рубль;
- Қытай юані — 12 рубльге жақындау.
Әлсіреудің негізгі драйвері — валюта нарығындағы сұраныс пен ұсыныстың теңгерімсіздігі. Импорт өсіп, валютаға сұранысты арттыруда, ал экспорт тоқырап, оның ұсынысын қысқартуда. Бюджеттік ереже де валюта сатып алуды күшейтіп, рубльге қосымша қысым жасауда.
Инвесторлар не істеуі керек?
Рубльдің күтілетін әлсіреуі қарсаңында мен капиталды қорғаудың бірнеше стратегиясын қарастыруды ұсынамын. Біріншіден, валютаны немесе оған фьючерстерді тікелей сатып алу. Екіншіден, валюталық облигациялар, олар тек купондық кіріс әкеліп қана қоймай, валюта бағамдары өскен кезде қымбаттайды.
Бөлек атап өтейін, 1 қыркүйекке жоспарланған цифрлық рубльді іске қосу ұлттық валюта бағамына ешқандай әсер етпейді. Бұл монетарлық саясат құралы емес, тек айналыстың жаңа нысаны.
Менің сараптамалық қорытындым: Рубль дәстүрлі маусымдық әлсіздік аймағына еніп жатыр, және тамыз доллар 80 рубль белгісін бұзатын ай болуы мүмкін. Инвесторлар валюталық тәуекелдерді алдын ала хеджирлеуі керек, өйткені ағымдағы түзету — бұл үрдістің өзгеруі емес, әлсіреудің жаңа кезеңі алдындағы техникалық үзіліс ғана.