Ресей криптоконтуры: трансшекаралық есеп айырысуларға арналған жаңа инфрақұрылым және санкциялық қысым сын-қатері
Ресей криптоконтуры трансшекаралық есеп айырысулар үшін құрылуда, бірақ санкциялар шетелге шығуды біртіндеп жауып келеді — бұл парадокс бүкіл құрылымның экономикалық мәнін күмәнға қалдырады. Алайда, соңғы аналитикалық пікірталастар көрсеткендей, бұл жобаның терең ішкі логикасы бар және санкциялар оны өлтірмейді.
Криптоконтур кім үшін жасалуда?
Криптоконтур — бұл бірыңғай өнім емес, әртүрлі қатысушылар санаттарына бағытталған көпқабатты экожүйе. Сыртқы сауда есеп айырысулары үшін ол эксперименттік құқықтық режимнің (ЭҚР) кең ауқымды қатысушыларға таралуының органикалық кеңеюі болып табылады, оларға қосымша өкілеттіктер береді. Инвестициялық бөлімшелер цифрлық өнімдердің кеңейтілген желісін алады, оның ішінде ЦФА мүмкіндіктері, халықаралық инвесторларды тарту және ашық желілерде қайталама айналым құру. Қаржы-несие ұйымдары — несиелеуді кең мағынада кеңейту мүмкіндігі: ұзақ мерзімді, қысқа мерзімді, сондай-ақ факторинг және қарыздарды секьюритизациялау сияқты құралдар. Мемлекет үшін (Орталық банк, Қаржы министрлігі, Салық комитеті) — бұл нақты өмір сүріп жатқан индустрияны реттелетін, салық салынатын контурға шығару және ПОД/ФТ және FATF талаптарына сәйкестікке қатысты мәселелерді жою.
Сарапшылардың бағалауы бойынша, криптовалютаға тиесілі трансшекаралық аударымдар мен есеп айырысулардың үлесі жыл сайын 20-30% -ға өсуде. Ресейдегі реттеу шешетін жалғыз мәселе — ірі банктер мен реттеушінің крипторынок құралдарына қол жеткізуі. Ірі ойыншылар нарықты өз қолдарына алады және мұны тек заңнама болған жағдайда ғана жасауға болады — қандай болса да, бастысы құқықтық механизмдердің болуы.
Санкциялар және контурдың тұрақтылығы
Санкцияларды айналып өту контурдың негізгі мақсаты емес. Оған қысым жасалады — және ЕО-ның 20-шы пакеті аясында жасалып жатыр, — бірақ нарық қатысушылары мұны түсінеді және тәуекелдерді азайту шараларын қолдануда. Инфрақұрылымдық элементтердің екінші реттік санкцияларға ұшырауынан қорқу бөлінбейді. Жүйе фиаттық операциялардағыдай тыныш жұмыс істейді. Санкциялық тәуекелді азайту үшін үш негізгі шара бөлінеді: ТМД-да лицензияланған шешімдермен және төлем тізбегінің басқа аралық буындарымен өзара әрекеттесу (бұл ізді жұмсартуға және жүктемені азайтуға көмектеседі); банктер базасында стейблкоиндер эмиссиясын басқару (смарт-келісімшарттар мен әмияндарды белгілеу мәселесін шешеді, себебі бүкіл эмиссия жүйесін бірден бақылау және бұғаттау техникалық тұрғыдан мүмкін емес — ол оңай және арзан қайталанады, нөлден іске қосылады және Ресейде масштабталады); ЦФА, инвестициялық өнімдер және токенизацияны қоса алғанда, балама шешімдерді пайдалану — бұл ең күрделі сценарийлер үшін резервтік нұсқа.
Тұйық контурдың мәні бар ма?
Криптовалютаның құндылығы — трансшекаралықта. Егер контур толығымен РФ ішінде тұйықталса, экономикалық мән айтарлықтай төмендейді, алайда мұндай жағдай цифрлық валюталардың орталықсыздандырылуына байланысты мүмкін емес. Ресейден тыс жерде фиатқа кіру-шығуды шектеуге тырысуға болады, бірақ бұл да контурды толығымен жаппайды — барлық елдер РФ оқшаулау саясатын қолдамайды, ал DeFi саласы соншалықты дамыған, тиісті құралдарды өлтірмей, барлық кедергілерді қою техникалық тұрғыдан мүмкін емес. Ресей контурының экономикалық мәні нарыққа криптовалюта көмегімен фиаттық шектеулерді айналып өтуге және осыдан пайда табуға мүмкіндік беруде.
Кім ұтады, кім ұтылады?
Мұнда сарапшылардың позициялары екіге бөлінеді. Тек қара нарық ұтылады — ол толығымен жойылмайды, бірақ толық реттелмеген ұйымдар арқылы қаржы ағыны біртіндеп азаяды. Қалғандары, ұзақ мерзімді перспективада, тек ұтады. Қатаң бағалау: ресейлік банктер өз инфрақұрылымын орнатып, криптоқұралдармен жұмыс істеуді біледі, сондықтан олар ұтады. Шағын және орта капитал, сондай-ақ стартаптар ұтылады. Олар үшін қазір үш жол бар: басқа елдерге көшу; жақын арада банктерге сату; банктердің әлі уақыты жетпейтін, бірақ нарық пен нақты банк-клиенттерге қажет өнімдерді жасау.
Криптодепозитарийлер кімге арналған?
Криптодепозитарийлер мен криптоәмияндарды құру — заңнама талабы. Криптовалюталарды пайдалану анонимді пайдаланушылардың тар шеңберінен әлдеқашан шықты: криптовалютаға көлік немесе жылжымайтын мүлік сатып алу, шетелге ақша аудару қаражаттың заңды шығу тегін дәлелдеуді және салықтар туралы сұрақтарға дайын болуды талап етеді. Депозитарийлер мен реттелетін әмияндардың қызметі дәл осында — пайдаланушыларға заңды контурда көмектесу. Нарық қатысушылары мен мемлекет тарапынан асыра сілтеулер сөзсіз, әрі бұл жауыздықтан емес, құзыретсіздіктен: жаңа өнімдер техникалық және пайдаланушылық деңгейде күрделі және барлық қатысушылардың біліктілігін арттыруға жылдар қажет. Қазіргі тәуелсіз баламалар — бұл мистикалық және уақытша ұғым. Реттеу нарықты өзгертіп, үлкен клиенттік базасы бар институционалдық ойыншыларға ғана «жасыл жол» береді. Криптодепозитарийлер мен криптоәмияндардың жаңа пайдаланушылар сегменті туралы айтылып отыр — бұл дәстүрлі ойыншылар, банк клиенттері, жеке және заңды тұлғалар, олар өздеріне басымдықты банкте бірдей қызмет алады.
Менің талдауым: Ресей криптоконтуры — бұл санкциялардан қашу әрекеті емес, қаржы жүйесі эволюциясының сөзсіз кезеңі, мұнда блокчейн есеп айырысулардың жаңа қабатына айналады. Санкциялар бұл процесті тек жеделдетеді, нарық қатысушыларын тиімдірек және қорғалған құралдарды іздеуге мәжбүр етеді. Негізгі мәселе — реттеуші бақылау мен инновация арасындағы тепе-теңдікті таба ала ма, жоқ па, орталықсыздандыру идеясын өлтірмей ме. Әзірге институционалдарға ставка жасалуда, бұл нарықтың шоғырлануына және шағын ойыншылардың кетуіне әкелуі мүмкін. Бірақ трансшекаралық есеп айырысулар үшін бұл сөзсіз оң сигнал.