Ресейдің криптоконтуры: санкциялар жағдайында аман қалу құралы ма, әлде экономикалық эксперимент пе?
Ресейде реттелетін криптоконтурды қалыптастыру — бұл жай ғана сәнге ілесу немесе жаһандық трендтерге еру әрекеті емес. Бұл стратегиялық қадам, ол бір қарағанда парадоксты жасырады: инфрақұрылым трансшекаралық есеп айырысулар үшін құрылуда, бірақ санкциялық қысым, әсіресе ЕО-ның 20-шы пакеті аясында, сыртқы нарықтарға шығуды біртіндеп жауып тастайды. Осыған байланысты орынды сұрақ туындайды: бүкіл құрылым экономикалық мағынасын жоғалтып жатқан жоқ па?
Талдау көрсеткендей, контурдың негізгі міндеті — санкцияларды айналып өту емес, керісінше, көбінесе стихиялық болып келген қазіргі индустрияны құрылымдау. Мұнда әртүрлі қатысушылар санаты үшін әртүрлі пайдалар қарастырылған. Сыртқы сауда компаниялары үшін бұл шетелдік серіктестермен есеп айырысу құралдарын заңды түрде кеңейту. Инвестициялық бөлімшелер үшін — ЦФА қоса алғанда, жаңа цифрлық өнімдерді іске қосу мүмкіндігі, бұл халықаралық капиталды тартып, қайталама нарықты құрады. Қаржы ұйымдары үшін — бұл несиелеу және факторинг пен секьюритизация сияқты құралдарды енгізу үшін кең өріс. Ақырында, мемлекет үшін (Орталық банк, Қаржы министрлігі және Салық комитеті) — бұл де-факто бар нарықты көлеңкеден салық салынатын және бақыланатын арнаға шығару, бұл АЖК/ТК және FATF талаптарын орындау мәселелерін шешеді.
Санкциялар — үкім емес, катализатор
Қауіп-қатерлерге қарамастан, санкциялық қысым ресейлік криптоконтурды өлтіре қоюы екіталай. Нарық қатысушылары тәуекелдерді түсінеді және оларды азайту үшін шаралар қолдануда. Жүйе фиаттық операциялар сияқты принцип бойынша — аралық буындар арқылы жұмыс істейді. Негізгі қорғаныс тетіктеріне мыналар кіреді: іздерді бұлдырату үшін ТМД елдерінің лицензияланған шешімдерімен өзара әрекеттесу; банктер базасында стейблкоиндер эмиссиясын басқару, бұл бүкіл жүйені бірден бұғаттауды техникалық тұрғыдан мүмкін емес етеді (ол оңай қайталанады және масштабталады); сондай-ақ резервтік нұсқа ретінде ЦФА және токенизация сияқты баламаларды пайдалану.
Жаңа алаңда кім ұтады?
Мұнда пікірлер екіге бөлінеді. Бір жағынан, тек қара нарық ұтылады — оның реттелмейтін арналар арқылы өтетін қаржы ағындары біртіндеп таусылады. Қалғандарының бәрі ұзақ мерзімді перспективада тек ұтады. Екінші жағынан, қатаңырақ көзқарас бар: өз криптоинфрақұрылымын орнатып жатқан ірі банктер ұтады. Керісінше, шағын және орта бизнес, сондай-ақ стартаптар ұтылады. Олар үшін қазір үш жол бар: басқа юрисдикцияларға көшу, бизнесті банкке сату немесе ірі ойыншылардың әзірге уақыты жоқ, бірақ нарық сұранысқа ие нишалық өнімдерді жасау.
Сарапшының пікірі: Реттеу сөзсіз назарды анонимді P2P-транзакциялардан институционалдық шешімдерге ауыстырады. Біз нарықтың «ересектенуінің» классикалық процесін байқап отырмыз, мұнда энтузиастардың орнын үлкен клиенттік базалары бар кәсіпқойлар алады. Банктерге немесе олардың клиенттеріне алыптардың өздері жасап үлгермейтін бірегей технологиялық шешімдерді ұсына алатындар ғана аман қалады. Тек институционалдар ғана жасыл жарық алады.