Ресей рублі қысымда: жаздың соңына қарай құлдыраудың жаңа толқыны күтіледі
Шілде айындағы қысқа мерзімді техникалық түзетуден кейін ресей рублі қайтадан іргелі факторлардың қысымына ұшырап отыр. Менің есептеулерім мен нарықтық динамиканы талдауым жаздың соңына қарай ұлттық валютаның кезекті әлсіреу толқыны күтілетінін көрсетеді. Маусымдағы 10% құлдырау тек бастамасы ғана болды.
Шілдедегі 3-5% кері қайту — бұл трендтің өзгеруі емес, жаңа кезеңге дейінгі уақытша тыныс. Нарық доллардың маусымдық максимумдарына — шамамен 80 рубльге, ал еуроның 90 белгісіне қайта оралуына дайындалуда. Юань өз кезегінде 12 рубль деңгейіне жақындауы мүмкін. Бұл сандар жай спекуляция емес, валюта нарығындағы сұраныс пен ұсыныс теңгерімін талдаудың нәтижесі.
Рубльге қысымның іргелі себептері
Рубльдің әлсіреуінің негізгі драйвері — валютаның келуі мен кетуі арасындағы теңгерімсіздік. Бір жағынан, экспорттық түсім тоқырауда, нарықтағы валюта ұсынысын азайтады. Екінші жағынан, импорт өсіп, сұранысты арттыруда. Оған валюта сатып алуды күшейтетін бюджеттік ережені қосыңыз, сонда сұраныстың ұсыныстан асып түсуінің классикалық көрінісін аласыз.
Бұл теңгерімсіздік тамыз айында ерекше айқын көрінеді. Статистика аяусыз: бұл рубль үшін тарихи тұрғыдан ең әлсіз ай. Бұл кезеңде импорт дәстүрлі түрде шыңына жетеді, ал экспорттық ағындар баяулайды. Нәтижесінде валютаға сұраныс күрт өсіп, ұсыныс азаяды, бұл бағамдарды жоғарылатады.
Инвесторларға арналған стратегия
Рубльдің күтілетін әлсіреуі қарсаңында мен капиталды сақтау үшін бірнеше ұтымды стратегияны көремін. Валютаны немесе оған фьючерстерді тікелей сатып алу — ең айқын қадам. Балама ретінде валюталық облигациялар болуы мүмкін: бағам өскенде олар қымбаттап қана қоймай, купондық кіріс те әкеледі, бұл оларды тәуекелдерді хеджирлеу үшін тартымды құрал етеді.
Маңызды сәт: 1 қыркүйекке жоспарланған цифрлық рубльдің алдағы іске қосылуы ұлттық валюта бағамына ешқандай әсер етпейді. Бұл ақша-несие саясатының құралы емес, тек есеп айырысудың жаңа нысаны. Нарық мұны жақсы түсінеді.
Менің кәсіби пікірім: Шілдедегі ағымдағы түзету тек тұрақтылықтың иллюзиясын тудырады. Рубль макроэкономикалық теңгерімсіздіктердің кепілі болып қала береді, ал тамыз статистикасы бұл теріс болжамды растайтын шығар. Инвесторлар валюталық тәуекелдерді азайту үшін портфельдерін алдын ала әртараптандыруы керек.