Алтын 1980 жылғы сценарийді қайталау шегінде: аналитиктер төмендеу қаупі туралы ескертеді
Асыл металдар өскен ғана емес, сонымен қатар жаулап алған позицияларын сақтап қалған жалғыз шикізат секторы болып қала береді. Алайда дәл осы факт қазіргі уақытта ең үлкен алаңдаушылық тудырады. Нарық төрт онжылдықтан астам уақыт бұрынғы оқиғаларды еске түсіретін қауіпті траекториямен қозғалады. Егер ағымдағы тренд расталса, алтын 2026 жылы тұрақты шыңға жетіп, одан кейін ұзақ мерзімді түзету кезеңі басталуы мүмкін.
Неліктен алтынның төмендеу қаупі бар
Менің талдауым көрсеткендей, алтын бүкіл шикізат секторы үшін «бета» рөлін атқарады — дәл оның динамикасы басқа металдарға бағыт береді. Бірінші тоқсанда унциясына шамамен $5500 белгісіне рекордтық көтерілуден кейін графикте массивті «қызыл» жылдық шам пайда болды. Мұндай шам — экстремалды өсуден кейінгі бұрылысты көрсететін классикалық техникалық сигнал. Соңғы рет алтынның кең шикізат индексіне қатысты мұндай сыйлықақысы 1980 жылы байқалған, одан кейін көпжылдық төмендеу болды.
Бүгінгі жағдайдың 1980 жылдан басты айырмашылығы — инфляция контексті. Қазіргі макроэкономикалық жағдайлар төрт онжылдық бұрынғыдан ерекшеленсе де, алтын бағасының қалыпқа келу қаупін арттырады. Басқаша айтқанда, инвесторлардың асыл металға салатын сыйлықақысы шамадан тыс болуы мүмкін.
Шикізаттың акция нарығына қарсы тұруы
Шикізаттың қор нарығымен өзара байланысы ерекше назар аударуға тұрарлық. BCOM (Bloomberg Commodity Index) индексі S&P 500 индексінің жиынтық кірістілігіне қатысты жаңа минимумдарға жақын тұр. Бұл шикізат секторының озық өсуі үшін бір ғана триггер қалғанын білдіреді — акция нарығының құлдырауы.
Мұндай конфигурация шикізат үшін «жеңіліс-жеңіліс» жағдайын тудырады: не қор нарығы өсе береді, сонда шикізат артта қалады, не ол құлдырап, барлық тәуекелді активтерді өзімен бірге сүйретеді. 2000 жылғы ұқсас жағдайдан айырмашылығы — алтынның басым динамикасы, ол басқа шикізат тауарларынан қатты бөлініп шықты. Дәл осы алшақтық алдағы айларда тұрақтылықтың басты сынағы болады.
Менің кәсіби пікірім: Инвесторлар алтынның кең шикізат индексіне қатынасын мұқият бақылауы керек. Егер тарихи сценарий қайталанса, ағымдағы деңгейлер ұзақ мерзімді шыңның қалыптасу аймағы болуы мүмкін. Өсіп келе жатқан тәуекелдер жағдайында әртараптандыру және асыл металдардағы пайданың бір бөлігін бекіту өте орынды көрінеді.