Алтын 1980 жылғы дағдарыстың қайталану қаупіне тап болды: аналитик бағыттың өзгеру қаупі туралы ескертеді
Бағалы металдар шикізат секторында өсіп қана қоймай, жаулап алған позицияларын сақтап қалған жалғыз сала болып қала береді. Алайда, менің бағалауымша, бұл өсу шамадан тыс болуы мүмкін. Алтынның 2026 жылы тұрақты шың қалыптастырып үлгергені және екінші жартыжылдықта біз ауқымды трендтің өзгеруіне куә болуымыз ықтимал.
Шикізат нарығының толық бейнесі бір графикке сыйды: бағалы металдар секторы — жоғары көтеріліп, сол деңгейде қалған жалғыз сала. Қалған шикізат сегменттерін мен «бос қабықтар» деп атар едім, олар серпінді ұстап тұра алмады. Бұл сыни сәйкессіздік алтынның металдарға «бета» ретінде сұраныстың бәрін өзіне тартып алғанын көрсетеді. Бірақ дәл осы ерекшелік басты қауіпті де жасырып тұр.
Неліктен алтынның бағытын өзгерту қаупі бар
Негізгі сигнал — бірінші тоқсанда унциясына шамамен $5500 рекордынан кейін үлкен «қызыл» жылдық шамның қалыптасуы. Мұндай шам — экстремалды раллиден кейін төмен қарай бұрылудың классикалық хабаршысы. Соңғы рет біз алтынның кең шикізат индексіне қатысты мұндай сыйлықақысын 1980 жылы байқадық. Содан кейін жылдарға созылған ұзақ және ауыр төмендеу болды.
Қазіргі жағдайдың 1980 жылдан маңызды айырмашылығы — инфляциялық фон. Бүгінгі макроэкономикалық жағдайлар, барлық тұрақсыздығына қарамастан, қырық жыл бұрынғыдан түбегейлі ерекшеленеді. Бұл алтын бағасының басқа шикізат тауарларына қатысты қалыпқа келу қаупін арттырады. Басқаша айтқанда, «алтын көпіршігі» көпшілік күткеннен тезірек және ауыр салдармен жарылуы мүмкін.
Шикізат қор нарығына қарсы: нөлдік сомамен ойын
Шикізаттың қор нарығымен өзара байланысы ерекше назар аударуға тұрарлық. BCOM индексінің бірінші жартыжылдықта жаңа максимумға секіруі, ең алдымен, ұзаққа созылмайды. Тауар индексі S&P 500 жиынтық кірістілігіне қатысты жаңа минимумға жақын. Бұдан шикізаттың озық өсуі үшін бір ғана негізгі драйвері бар екендігі шығады — қор нарығының өзінің құлдырауы. Бұл шикізат секторы үшін классикалық «жеңіліс-жеңіліс» жағдайы: не акциялар өсе береді, сонда шикізат артта қалады, не олар құлдырап, барлық тәуекелді активтерді өзімен бірге сүйретеді.
Қазір бағалы метал басқа шикізат тауарларынан қатты ажырап кетті. Алдағы айлар осы алшақтықтың беріктігіне сынақ болады. Менің ойымша, нарықтың қазіргі конфигурациясы өте тұрақсыз, және инвесторлар жоғары құбылмалылыққа дайын болуы керек. Егер 1980 жылғы тарих қайталанса, біз жай ғана түзетуді емес, көпжылдық трендтің өзгеруін көреміз. Сақ болыңыз — нарық қауіпті аймаққа кіруде.