Алтын 1980 жылғы сценарийді қайталау шегінде: аналитик құлдырау қаупі туралы ескертеді
Асыл металдар шикізат секторының ішінде өсіп қана қоймай, өз позициясын сақтап қалған жалғыз сала болып қала береді. Алайда, менің бағалауымша, бұл өсім шамадан тыс болуы мүмкін. Алтынның 2026 жылы тұрақты шыңға жетіп, екінші жартыжылдықта төмен қарай бұрылу қаупі жоғары.
Шикізат нарықтарындағы қазіргі жағдайдың мәні бір графикке сыйып тұр: асыл металдар — жоғары көтеріліп, сол деңгейде қалған жалғыз сегмент. Қалған шикізат секторларын мен «бос қабық» деп атар едім — олар не өспеді, не бұрынғы жылдардағы деңгейлеріне қайта оралды.
Неліктен алтын бұрылу қаупінде
Алтын металдарға қатысты «бета» рөлін атқарады — жетекші шикізат секторы. Дәл осы себепті оның динамикасы бүкіл нарықты көп жағдайда анықтайды және рекордтық өсімнен кейін мен төмендеу қаупінің жоғары екенін көріп отырмын. Графикте алтынның бірінші тоқсанда унциясына $5500-ге жуық шыңға жеткеннен кейін үлкен «қызыл» жылдық шамды қалыптастырғаны анық көрінеді. Мұндай шам — күшті раллиден кейін төмен қарай бұрылудың классикалық сигналы.
Мен өткенмен салыстыруды әсіресе көрсеткіш деп санаймын. Соңғы рет алтын кең шикізат индексіне қатысты мұндай сыйлықақыға 1980 жылы қол жеткізді, одан кейін ұзақ және терең құлдырау болды. Сол кезеңнен басты айырмашылық — инфляция. Қазіргі макроэкономикалық жағдайлар 1980 жылдан ерекшеленеді, бұл алтын бағасының басқа шикізат тауарларына қатысты қалыпқа келу қаупін арттырады.
Акция нарығымен қақтығыста шикізатты не күтіп тұр
Шикізаттың қор нарығымен байланысын бөлек атап өткен жөн. BCOM шикізат индексінің бірінші жартыжылдықта жаңа максимумға секіруі ұзаққа созылмауы мүмкін. BCOM индексі S&P 500 индексінің жиынтық кірістілігіне қатысты жаңа минимумға жақын тұр. Осыдан мен шикізаттың озық өсуі үшін негізінен бір ғана негізгі күші бар деген қорытынды жасаймын — акция нарығының өзінің құлдырауы.
Мұндай конфигурацияны мен шикізат нарығы үшін «жеңіліс-жеңіліс» жағдайы ретінде сипаттаймын. Не акция секторы өсе береді, сонда шикізат артта қалады, не ол құлдырап, тәуекелді активтерді өзімен бірге сүйретеді. 2000 жылы шикізат нарығының акцияларға қатысты алдыңғы күнінен айырмашылығын мен дәл алтынның басым динамикасынан көріп отырмын. Қазір асыл метал басқа шикізат тауарларынан қатты алшақтап кетті және алдағы айлар осы алшақтықтың тұрақтылығына сын болады.
Менің сараптамалық пікірім: 1980 жылғы сценарий — бұл жай ғана тарихи ұқсастық емес, алтын ұстаушылар үшін нақты қауіп. Егер инфляциялық қысым әлсірей берсе, ал акция нарығы тұрақты болса, алтындағы түзету терең және ұзаққа созылуы мүмкін. Инвесторлар өз позицияларын қайта қарап, екінші жартыжылдықтағы құбылмалылыққа дайын болуы керек.