Hyperliquid және Phantom CFTC-дан DeFi реттеуіне жаңа көзқарасты талап етеді: ескірген нормалардан бас тарту уақыты келді.
АҚШ-тағы орталықтандырылмаған қаржы (DeFi) нарығы маңызды реттеуші шешім қабылдау алдында тұр. Hyperliquid Policy Center (HPC) және некостодиалды әмияндардың жетекші жеткізушісі Phantom компаниясы Тауар фьючерстері жөніндегі комиссияға (CFTC) бірлескен пікір жолдап, DeFi құралдарын дәстүрлі қаржы делдалдары үшін әзірленген ескірген ережелерден босатуды талап етті.
Екі ұйым да CFTC белгілеген 9 шілдедегі өтінімдерді қабылдаудың соңғы мерзіміне дейін өз ұсыныстарын берді. Олардың негізгі тезисі қарапайым және түбегейлі: ончейн-протоколдарға арналған бағдарламалық қамтамасыз ету және некостодиалды әмияндар — бұл құралдар, делдалдар емес. Демек, оларға биржалар немесе клирингтік орталықтар сияқты ережелерді қолдану инновацияларды түп-тамырымен жоюды білдіреді.
Ойын ережелерін өзгертетін үш талап
HPC және Phantom компанияларының жауабы CFTC-нің 18 маусымдағы, реттеуші нарық қатысушыларынан финтехтің дамуын тежейтін нормаларды көрсетуді сұраған сауалына реакция болды. Өз құжатында компаниялар үш нақты ұсыныс жасады.
Бірінші: ончейн-протоколдар үшін бағдарламалық кодты жариялау биржа немесе клирингтік орталық жұмысына теңестірілмейтінін ресми түрде мойындату. Әзірлеушілер автоматты түрде қаржы делдалдары ретінде тіркелмеуі керек.
Екінші: бұрыннан тіркелген биржалар мен клирингтік орталықтарға өздерінің реттелетін функцияларын ончейн-жүйелерде орындауға рұқсат беру. Бұл стандарттардың сақталуын бақылауды жоғалтпай, АҚШ-тың деривативтер саудасы ережелерін жаңа технологияларға бейімдеуге мүмкіндік береді.
Үшінші: наурыз айында Phantom компаниясына берілген жеңілдікті ресми регламентте бекіту, осылайша басқа да некостодиалды әмиян жеткізушілері ұқсас кепілдіктер алады. Бұл бүкіл экожүйе үшін тең және болжамды жағдайлар жасайды.
Некостодиалды әмияндар — делдалдар емес
HPC және Phantom компанияларының негізгі дәлелі — некостодиалды әмияндар клиенттердің қаражатын сақтамайды және олардың атынан операциялар жасамайды. Олар блокчейнмен өзара әрекеттесуге арналған жай интерфейс. Оларды брокерлерге немесе дилерлерге теңестіру — заңдық және технологиялық қателік.
Өтініш авторларының пікірінше, ончейн-нарықтар үшін нақты және заманауи ережелер әзірлеушілерді АҚШ-та ұстап қалуға көмектеседі, оларды неғұрлым қолайлы юрисдикцияларға итермелемейді. Сонымен қатар, ашық DeFi-нарықтар мәмілелердің жылдам орындалуын қамтамасыз етіп, контрагенттік тәуекелдерді азайта алады — дәстүрлі жүйе бұған жылдар бойы ұмтылып келеді.
Бұл қадам CFTC-тің өз бағытын өзгертуі аясында мүмкін болды. Желтоқсанда қызметіне кіріскен төраға Майкл Селиг криптоиндустрияны неғұрлым прогрессивті реттеуді жария түрде қолдайды және АҚШ аумағында мерзімсіз фьючерстерді іске қосуды мақұлдады. HPC және Phantom бастамасы реттеушінің ағымдағы өкілеттік векторына толық сәйкес келеді.
Менің кәсіби пікірім: HPC және Phantom компанияларының өтініші — бұл жай лоббизм емес, нарықтың АҚШ ережелерін бейімдемей, DeFi-дегі көшбасшылығын жоғалту қаупі туралы нақты сигналы. CFTC бұл ұсыныстарды қарастырып қана қоймай, икемді нормативтік орта құру үшін әзірлеушілермен диалог бастауы керек. Әйтпесе, инновациялар Азияға немесе Еуропаға кетеді, ал американдық пайдаланушылар ескірген және қауіпсіз емес аналогтармен қалады.