Бернштейн аналитиктері биткоин үшін $150 000 мақсатын растайды: түзету нарықтың жетілуінің тек «жұмсақ» кезеңі
Үш тоқсанға жуық уақытқа созылған ағымдағы түзетуге қарамастан, Bernstein сарапшылар тобы биткоин бойынша өзінің «амбициялы» болжамын сақтап отыр. Жыл соңына дейінгі басты мақсат — $150 000 белгісі. Қазан айындағы шыңнан 54% төмендеуді олар «жұмсақ» деп сипаттайды.
Әдетте 12–15 айға созылып, 75–90% құлдырауға әкелетін тарихи аюлы фазалармен салыстырғанда, ағымдағы динамика айтарлықтай ұстамды көрінеді. Бұл, менің ойымша, крипторыноктың өсіп келе жатқан жетілуін және оның макроэкономикалық соққыларға бейімделуін көрсетеді. Алайда Bernstein сарапшылары құлдыраудың толық аяқталғанын әлі сенімді түрде айтуға болмайтынын дұрыс атап өтеді.
Фундаменталды факторлар: капитал ағындары және институционалдық стратегия
Қалпына келу мен кейінгі өсудің негізгі драйвері капиталдың келуі болып қалады. Жыл басынан бері корпоративтік биткоин-қазыналықтар мен споттық ETF арқылы жиынтық ағын шамамен $10 млрд құрады. Сонымен қатар, инвесторлар биржалық қорлардан $5,5 млрд шығарды — $74 млрд активтер фонында бұл корпоративтік сатып алулармен толық өтелетін шектеулі шығын.
Сұраныстың негізгі көзі Strategy болып қалады. Қаңтардан бері компания шамамен 175 000 BTC (~$14 млрд) сатып алып, резервтерін 847 363 BTC-ге жеткізді. Компанияның қарыз жүктемесі оның биткоин-портфелі құнының шамамен 13% құрайтыны, ал қолдағы өтімділік пайыздық төлемдер мен дивидендтерге 17 айдан астам уақытқа жететіні ерекше назар аударарлық. Бұл нарық үшін күшті сигнал: ірі ойыншылар активті жай ғана ұстап қана қоймай, қарызды қаржыландыруды пайдалана отырып, позицияларын белсенді түрде арттыруда.
Strategy-дің 2026 жылғы сатып алулары сондай-ақ капиталды жасанды интеллект инфрақұрылымы мен деректер орталықтарына қайта бөлген мемлекеттік майнерлердің сатылымдарын өтеді. Нарыққа қосымша қолдау АҚШ-тағы реттеу өзгерістері: стейблкоиндер туралы GENIUS Act заң жобасын ілгерілету, Kalshi және Coinbase арқылы мерзімсіз криптовалюта фьючерстерін іске қосу, сондай-ақ RWA нарығының $52 млрд-қа дейін өсуі арқылы көрсетілуі мүмкін.
Тарихи сигнал: ұсыныстың 50%-дан астамы шығында
K33 сарапшылары басқа метрика негізінде ұқсас қорытынды ұсынды. Қазір биткоин ұсынысының жартысынан көбі шығында — бір ай ішінде көрсеткіш ~30%-дан 50%-дан астамға дейін өсті. Тарихи тұрғыдан мұндай мәндер аюлы фазалардың кейінгі кезеңдерінде ғана байқалды және әдетте бірнеше апта ішінде түпкі деңгейдің қалыптасуының алдында болды. 2018 және 2022 жылдардағы циклдарда минимум сигнал пайда болғаннан кейін 23 және 13 күннен кейін, 2017 жылы — 31 күннен кейін жетілді.
Қосымша растау ретінде биткоиннің 200-апталық жылжымалы орташа мәнге оралуы қызмет етеді — бұл деңгей барлық алдыңғы нарықтық минимумдармен бірге жүрді. Сонымен бірге RSI 2018 жылғы қарашадан бергі ең төменгі деңгейге түсті, ал қорқыныш пен ашкөздік индексі 8 белгісіне жетті («төтенше қорқыныш»).
Биржалық криптоөнімдерден капиталдың ауқымды шығынына қарамастан (төрт апта ішінде шамамен 85 600 BTC), ұзақ мерзімді ұстаушылар монеталарды жинауды жалғастыруда және қазірдің өзінде айналымның шамамен 79% бақылайды — рекордтық үлес. K33 $60 000 аймағы ұзақ мерзімді жинақтау үшін бағдар бола алады және ағымдағы циклдің түбі ретінде үміткер деп санайды.
Менің пікірім: Ағымдағы түзету қысқа мерзімді спекулянттар үшін ауыр болса да, жаңа ралли алдындағы консолидация фазасы сияқты көрінеді. Институционалдық ағындар, әсіресе Strategy арқылы, күшті іргетас құрады. Егер АҚШ-тағы реттеушілік айқындық жылдың екінші жартысында жүзеге асса, $150 000 мақсаты жай амбициялы емес, толығымен шынайы болады. Алайда негізгі тәуекел макроэкономикалық фон болып қалады — ФРС саясатының кез келген қатаңдауы қалпына келуді бірнеше айға кешіктіруі мүмкін.