Биткоиннің Шарп коэффициенті экстремалды пессимизм аймағына еніп жатыр: аю нарығының түбімен тарихи параллельдер
Биткоиннің тәуекелге бейімделген кірістілігінің негізгі көрсеткіші – Шарп коэффициенті – өткен циклдарда аю нарықтарының соңғы кезеңдерін нақты белгілеген аумаққа енді. Маусым айының соңында -21-ге дейін төмендеп, шілденің басында -20 белгісін бұзған метрика қазір ішінара қалпына келуді көрсетіп отыр, бірақ теріс аймаққа осындай терең бату фактісі мұқият назар аударуға лайық.
Шарп коэффициенті – бұл инвестиция тиімділігінің барометрі: оң мән активтің құбылмалылығы кірістілікпен ақталатынын, теріс мән тәуекелдің нәтижемен өтелмейтінін көрсетеді. Көрсеткіштің -20-дан төмен қазіргі құлдырауы – бұл жай статистикалық ауытқу емес. Тарихи тұрғыдан мұндай деңгейлер нарық қорқыныш пен белгісіздікке толы болған максималды капитуляция кезеңдерінде байқалды. Дәл осындай сәттерде, әдетте, кейінгі трендтің өзгеруіне негіз қаланды.
Метриканың осындай күрт нашарлауының себебі айқын: биткоин ұзаққа созылған әлсіздікті көрсетіп, қатарынан үшінші тоқсанды минуспен жауып отыр. CoinGlass деректері бойынша, соңғы тоқсандағы құлдырау 14,09% құрады. Бұл тіпті ең төзімді ұстаушылардың да шыдамын тауысатын созылмалы төмендеу. Алайда, тәжірибе көрсеткендей, айқын пессимизм кезеңдері апталарға, тіпті айларға созылуы мүмкін, бірақ дәл осы кезеңдер нарықтық циклдің өзгеруіне жиі себеп болады.
Сонымен қатар, біз деривативтер нарығында қызықты суретті байқаймыз. exitpump сарапшылары агрессивті споттық сатуларды тіркейді, ал фьючерстік нарық әзірге салыстырмалы бейтараптықты сақтап отыр. Бұл қысымның спекулятивтік иіннен емес, нақты ұстаушылардан келетінінің классикалық белгісі. Трейдер Killa өз кезегінде $60 400–$60 9090 сыни аймағын бөліп көрсетеді. Оның айтуынша, қайта сынау кезінде бұл диапазонды жоғалту жаңа минимумдарға жол ашады.
Менің пікірім: Шарп коэффициентінің экстремалды мәндерге дейін төмендеуі – бұл елемеуге болмайтын, бірақ дереу әрекетке шақыру ретінде түсіндіруге болмайтын сигнал. 2022 жылғы түбімен тарихи параллельдер айқын, бірақ әр цикл бірегей. Қазір нарық «күту» фазасында, мұнда іргелі көрсеткіштер ықтимал артық сатылуды, ал қысқа мерзімді деректер қысымның сақталуын көрсетеді. Негізгі мәселе бұрылыс қашан болатынында емес, биткоин толыққанды қалпына келу басталғанға дейін $60 000 аймағын ұстап тұра ала ма, жоқ па – осында. Әзірге бұл – жоғары тәуекел аймағы және ұзақ мерзімді инвесторлар үшін әлеуетті кіру нүктесі.