Биткоинға қысым инвесторлар тарапынан келеді, майнерлерден емес: тізбектік метрикаларды талдау
Биткоин нарығындағы қазіргі сату қысымының нақты көзі бар және бұл майнерлер емес. Үш негізгі ончейн-индикатордың талдауы негізгі ұсыныстың қысқа мерзімді инвесторлардың әрекеттері есебінен қалыптасатынын көрсетеді, ал өндірушілер мен ұзақ мерзімді ұстаушылар төзімділік танытуда.
Бір суреттің үш сигналы
Метрикалардың комбинациясы өсіп келе жатқан, бірақ дүрбелең емес қысымның біртұтас бейнесін жасайды. Біріншіден, әлемдегі ең ірі биржа Binance-ке биткоиндердің таза ағыны +623 BTC құрайды. Бұл алаңға шығарылғаннан гөрі көп монета түсетінін білдіреді, бұл сатуға дайындықтың классикалық белгісі.
Екіншіден, Puell Multiple индикаторы 0,62 деңгейінде. Бұл көрсеткіш майнерлердің күндік кірісін оның 365 күндік жылжымалы орташа мәнімен салыстырады. 1-ден төмен мән өндірістің кірістілігі тарихи нормадан төмен екенін көрсетеді. Алайда, пайданың қысылуына қарамастан, майнерлер монеталардан құтылуға асықпайды, активтерді ұстауды жөн көреді.
Үшіншіден, NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) коэффициенті 0,16 құрайды. Бұл метрика барлық ұстаушылардың іске асырылмаған пайдасы мен шығынының арақатынасын көрсетеді. 0,16 мәні — бұл нарық шыңдарына тән эйфориядан алыс «үміт» (hope) аймағы. Көптеген қатысушылар не аз ғана пайдамен сатады, не жалпы шығынды бекітеді.
Кім сатып жатыр?
Бұл деректердің жиынтығы қысымның институционалдық майнерлерден немесе ходлерлерден емес, бөлшек және қысқа мерзімді инвесторлардан келетінін анық көрсетеді. Қазіргі жағдай құлдыраулар өндірушілердің монеталарды жаппай тастауынан басталған кезеңдерден түбегейлі ерекшеленеді.
Binance-тегі баланстардың өсуі дүрбелеңмен қашудан гөрі сақтық пен активтерді өтімділікке «ауыстыруды» көрсетеді. Бұл ағымдағы түзетуді бір қарағанда қорқынышты емес етеді. Кірістілігі төмендеген аймақтағы майнерлер шын мәнінде шығынға сатудан бас тартып, нарықты қолдайды.
Сарапшының пікірі: Қазіргі негізгі мәселе — монеталардың биржаларға ағыны жалғаса ма. Егер инвесторлар тоқтап, қаражатты суық әмияндарға қайта шығара бастаса, бұл күшті бычий сигнал болады. Әзірге нарық майнерлердің шыдамдылығы көпшіліктің жүйкесіне қарсы тұратын жинақтау фазасында теңселіп тұр.