Биткоин-инвесторлары шығында: нарықтың белсенді қатысушылары капиталының 20%-ын жоғалтты
Биткоин нарығы қайтадан терең түзету белгілерін көрсетіп жатыр. Соңғы мәліметтер бойынша, бірінші криптовалютаның белсенді инвесторлары орта есеппен 20% шығынға ұшырап отыр. Бұл нарық қатысушыларының мұқият назарын қажет ететін алаңдатарлық сигнал.
Нарықтың нақты жағдайын бағалау үшін барлық ұстаушыларға емес, белсенді ұсынысқа қарау керек. Мұндағы негізгі көрсеткіш — True Market Mean (TMM), яғни айналымдағы монеталардың орташа бағасын көрсететін индикатор. Ол ағымдағы динамикаға әсер етпейтін ұзақ мерзімді және жоғалған активтерді есептен шығарады.
Қазіргі уақытта TMM шамамен $76 700 деп бағаланады. Бұл деңгей қарсылық аймағы ретінде әрекет етеді, бұл мамыр айында көптеген инвесторлар позицияларын ұстауды жалғастырмай, шығынсыз бекітуді жөн көргенде айқын көрінді.
TMM-нің AVIV (Active Value to Investor Value) қатынасымен байланысы одан да айқын суретті береді. Қазір бұл көрсеткіш 0,8 белгісінің маңында тұр, бұл құнсыздану аймағына сәйкес келеді. Басқаша айтқанда, белсенді инвесторлар тобы нарықпен өзіндік құнынан 20% төмен бағаланады.
Алайда, тарихи деректер көрсеткендей, қазіргі жағдай әлі түбі емес. Алдыңғы аю нарықтарында AVIV қатынасы 0,5–0,6-ға дейін төмендеген, бұл 40–50% шығынға сәйкес келді. Бұл қазіргі мәндерден екі есе терең.
Дегенмен, биткоиннің бұрылысы үшін мұндай экстремалды деңгейлерге жету міндетті емес. Ағымдағы циклде активті қабылдау ауқымы бұрынғыдан айтарлықтай жоғары. Бірақ бұл циклділікті жоққа шығармайды. Институционалдық капиталдар мен ETF ағыны да ойынның іргелі ережелерін өзгерткен жоқ. Биткоин әлі де өз шарттарын белгілейді, ал миллиардтаған доллар өтімділік нарықтық циклдарды жоюға қауқарсыз.
Менің сараптамалық пікірім: Қазіргі жағдай — бұл нарық «әлсіз қолдарды» жуып-шайып жатқан классикалық қайта бөлу фазасы. Белсенді қатысушылар үшін 20% шығын — бұл маңызды, бірақ сыни емес деңгей. Дегенмен, «циклдар алдында кішіпейілділікті» сақтау — ең жақсы стратегия. Дүрбелең кезінде сатып алу немесе түбін күту — сіздің шешіміңіз, бірақ тарих сабырлылық пен тәртіптің марапатталатынын үйретеді.