Биткоинның ончейн-метрикалары 2022 жылғы түбінің үлгілерін қайталауда: нарық бұрылысқа дайындалып жатыр ма?
Биткоиннің негізгі ончейн-индикаторлары 2022 жылғы аю нарығының көрсеткіштерімен қорқынышты ұқсастықты көрсетеді. Пайдадағы ұсыныс үлесі (Supply in Profit) 51,9%-ға түсіп, дәстүрлі түрде циклдің түбі фазасымен байланыстырылатын аймаққа енді. Сонымен қатар, хешрейт пен майнинг күрделілігі рекордтық ұзақтықтағы құлдырауды бастан кешіруде — шамамен жеті ай. Менің бағалауымша, сигналдардың мұндай комбинациясы ағымдағы түзетудің соңғы кезеңінің жақындағанын көрсетеді.
Пайда үлесі төмендейді — ұстаушылар шығында
«Supply in Profit» көрсеткіші — бұл ағымдағы нарықтық бағадан төмен бағамен сатып алынған айналымдағы биткоиндердің пайызы. Қазір ол 51,9% құрайды, яғни барлық монеталардың жартысына жуығы шығында. Тарихи тұрғыдан 80%-дан жоғары мәндер өгіз нарығы мен эйфорияға сәйкес келеді, 55–80% диапазоны — өтпелі фаза, ал 55%-дан төмен деңгей — аю нарығы мен түбі фазасы.
Ағымдағы 51,9% мәні маусым айынан бері «аю» аймағында тұрақты түрде сақталуда. Төмендеу үрдісі 2025 жылдың қазанынан бері жалғасуда және метрика 2022 жылғы аю нарығының абсолютті түбін белгілеген шамамен 44% белгісіне жақындап келеді. Өткен циклде түбі фазасы шамамен сегіз айға созылды. Егер осы тарихи бағдарды қолдансақ, қазіргі фаза қыркүйекке немесе қазанға дейін созылуы мүмкін.
Хешрейт пен күрделілік: желінің рекордтық қысылуы
Екінші сыни сигнал — хешрейт пен майнинг күрделілігінің динамикасы. Екі көрсеткіш те қаңтар мен ақпандағы күрт құлдыраудан кейін жаһандық құрылымдық үрдіс аясында төмендеуді жалғастыруда. Ағымдағы жағдайдың негізгі айырмашылығы — құлдырау бұрынғы түзетулерге қарағанда айтарлықтай ұзаққа созылуда. Тарихи тұрғыдан үздіксіз құлдыраулар 64 күн (2021 жылғы мамыр–шілде) және 86 күн (2024 жылғы сәуір–шілде) болды. Қазіргі құлдырау 234 күнге созылды — шамамен жеті айлық үздіксіз қысылу.
Биткоин үшін желінің қауіпсіздігі мен іргелі тұрақтылығын көрсететін күрделілік пен хешрейттің ұзаққа созылған төмендеуі алаңдатарлық сигнал болып табылады. Алайда, кері жағы да бар: егер осы көрсеткіштерде тұрақты өсу үрдісі бекітілсе, бұл қызығушылықтың қалпына келуі мен желінің кеңеюінің маңызды орта және ұзақ мерзімді сигналына айналады.
Аналитиктің қорытындысы
Екі индикатор да қазір бірге жұмыс істейді: ұстаушылар да, желінің іргелі негізі де циклдің төменгі фазасын көрсетеді. Мен нарық әлеуетті бұрылыс алдындағы консолидацияның соңғы кезеңінде деп санауға бейіммін. Алайда, хешрейттің құлдырауының рекордтық ұзақтығын ескере отырып, инвесторлар түбі алдыңғы циклдарға қарағанда ұзағырақ болуы мүмкін екеніне дайын болуы керек.