Grayscale биткоин үшін екі сценарийді ұсынды: циклдің түбі немесе қалыпты түзету
Grayscale сарапшылары биткоиннің негізгі макроэкономикалық және реттеуші факторларға байланысты екі ықтимал сценарийін ұсынды. Негізгі сценарийде Clarity Act заңы қабылданып, Strategy теңгерімі нығайып, ФРЖ-нің ағымдағы ақша-несие саясаты сақталған жағдайда, бірінші криптовалютаның бағасы өзінің циклдік түбіне жақын болуы мүмкін. Алайда теріс сценарий одан әрі қалыпты төмендеуді болжайды.
Нарыққа қысым жасайтын негізгі факторлар
Осы аптада биткоин $60 000 белгісінен төмен түсіп, ағымдағы циклдің минимумдарын жаңартты. Өткен жылдың қазан айында тіркелген $125 000 тарихи шыңынан актив 50%-дан астам жоғалтты. Grayscale ұзақ мерзімді өсу үрдісі аясындағы ағымдағы құлдырау кезекті циклдік кері шегініс екенін атап өтеді.
Сарапшылар қысымның басты драйвері ретінде ФРЖ саясатына қатысты күтулердің өзгеруін атайды. Өткен жылдың соңында нарықтар ведомство басшысы лауазымына салыстырмалы түрде «жұмсақ» Кевин Хассеттің тағайындалуын болжады, алайда президент Дональд Трамп осы айда қызметіне кіріскен қатаңырақ үміткер – Кевин Уоршты таңдады. Тұрақты инфляцияға байланысты енді нарықтар мөлшерлеменің төмендеуін емес, көтерілуін күтуде. Салыстыру үшін: фиаттық валюталармен де бәсекелесетін алтын өзінің максимумдарынан шамамен 25% түзетілді – бұл биткоиннің дәстүрлі құбылмалылығын ескере отырып, оның құлдырауымен салыстыруға келеді.
Монетарлық саясаттан басқа, нарыққа Clarity Act қабылдануына қатысты белгісіздік, Strategy (бұрынғы MicroStrategy) несиелендірілген теңгеріміне жүктеме және цифрлық қауіпсіздік үшін кванттық есептеулерге байланысты тәуекелдер аясында инвесторлардың сақтығы қысым жасауда.
Grayscale неге оптимистік көзқараста
Ағымдағы түзетуге қарамастан, компания сарапшылары аю нарығынан шығудың екі жолын бөліп көрсетеді. Негізгі сценарийде – Сенаттың Clarity Act қабылдауы, Strategy теңгерімінің нығаюы және ФРЖ-нің мөлшерлемені көтеруде үзіліс жасауы – биткоин бағасы ағымдағы циклдің түбіне жақын болуы мүмкін. Теріс сценарийде, оқиғалардың кері дамуы кезінде, одан әрі қалыпты төмендеу мүмкін.
Grayscale өткен циклдарда биткоин шамамен 80% құлдырағанын, бірақ бұл жолы шыңнан түбіне дейінгі құлдырау соншалықты терең болмайтынын атап өтеді. Себеп – неғұрлым ұстамды бұқа нарығы және цифрлық активтерге тұрақты институционалдық сұраныс. Компания реттеуші ортаның жақсаруы блокчейннің институционалдық енгізілуін ынталандыруды жалғастырып жатқанын, ал АҚШ-тағы CFTC алғашқы мерзімсіз фьючерстерді мақұлдауы және стейблкоиндердің өсуі жетекші блокчейндерді қолдайтынын атап көрсетеді.
Grayscale криптовалюталардың орта және ұзақ мерзімді перспективаларына қатысты оптимистік көзқараста. Соңғы он жылда бұл кірістілігі бойынша ең үздік активтер класы болды және компания келесі онжылдықта осы нәтиженің қайталануын күтеді. Ағымдағы аю нарығын олар ұзақ мерзімді көкжиектегі инвесторлар үшін тартымды кіру нүктесі деп атайды.
Менің сараптамалық пікірім: Grayscale талдауы ағымдағы түзету құрылымдық дағдарыс емес, макроэкономикалық белгісіздік аясындағы циклдік кері шегініс екенін көрсетеді. Бұрылыстың негізгі триггері реттеуші ортадағы айқындық және ФРЖ-ден келетін сигналдар болады. 3–5 жыл көкжиегі бар инвесторлар үшін ағымдағы деңгейлер шынымен де тартымды көрінеді, бірақ қысқа мерзімді перспективада жоғары құбылмалылыққа дайын болу керек.