Спекулянттардың үлесі 27,6%-ға дейін құлдырады: биткоин тарихи төмен бағалану аймағына кіреді
Биткоин нарығы күшті құрылымдық сигнал беріп тұр. «Іске асырылған үстемдік» (Realized Dominance) көрсеткіші бірінші криптовалютаның іске асырылған капиталындағы қысқа мерзімді ұстаушылардың (STH) үлесі 27,6%-ға дейін төмендегенін көрсетеді. Бұл тарихи тұрғыдан ірі циклдік минимумдардың қалыптасуының алдында болатын өте төмен мән.
Іске асырылған үстемдік – нарықты кім басқаратынын анықтауға мүмкіндік беретін негізгі көрсеткіш: эмоциямен сатып алатын спекулянттар ма, әлде «қатты қолы» бар ұзақ мерзімді инвесторлар ма. STH үстемдігі 28,7%-дан төмен түскенде, актив «бағаланбаған аймақ» деп аталатын – барлық тарихи бақылаулардың төменгі 10%-ына түседі. Дәл осы аймақта нарық әлсіз қолдардан тазарып, жаңа өрлеу цикліне дайындалады.
Графикте шыңдар мен түптер қалай қалыптасады
Тарихи деректерді талдау нақты заңдылықты көрсетеді. 2013, 2017 және 2021 жылдардағы цикл шыңдарында спекулятивті капиталдың үлесі экстремалды мәндерге – 94,8%-дан жоғары көтерілді. Мұндай сәттерде нарыққа агрессивті сатып алушылар кіріп, монеталарды асыра бағаланған бағамен қайта бөледі. Бұл эйфорияның классикалық фазасы.
Аюлы тренд кері процесті бастайды. Қысқа мерзімді ұстаушылар шығындарын бекітіп, нарықтан кетеді, олардың капиталы активті төмен бағамен жинақтайтын ұзақ мерзімді инвесторларға ауысады. 27,6% ағымдағы мән – бұл кездейсоқтық емес, спекулянттарды «жуып-шаюдың» ұзақ процесінің нәтижесі.
Ағымдағы деректер нені білдіреді
Менің бағалауымша, нарықтың ағымдағы құрылымы өткен циклдердің жинақтау фазаларына шыңдарға қарағанда әлдеқайда жақын. Дегенмен, түсіну маңызды: тарихи минимумдар бір сәттік оқиға емес, процесс ретінде қалыптасады. Алдыңғы циклдерде STH үстемдігі тұрақсыз қатысушылардың қалпына келгенге дейін капитуляциялауына қарай төмендей берді.
Қазір біз спекуляцияның айтарлықтай жуылып кеткенін, ұзақ мерзімді ұстаушылардың нарықты бақылауға қайта оралғанын көреміз. Биткоин тарихи тұрғыдан ірі циклдік түптермен байланысты құрылымға жақындап келеді. Дегенмен, жинақтаудың жаңа кезеңі басталмас бұрын капитуляцияның тағы бір фазасы – «көңілсіздік капитуляциясы» қажет болу қаупі сақталады.
Менің қорытындым: Нарық аюлы циклдің соңғы сатысында тұр. Спекулянттар үлесінің 27,6%-ға дейін төмендеуі – ұзақ мерзімді инвесторлар үшін өрлеу сигналы. Бірақ мен соңғы «қағаз қолдарды» қағып, жаңа өрлеу раллиі үшін тамаша жағдай жасайтын тағы бір жергілікті құлдырау мүмкіндігін жоққа шығармаймын. Ағымдағы фазадағы басты құралдар – сабырлылық пен тәртіп.